Potencial "risk-off".

As commodities, ainda lideradas pelo Petróleo, que apresenta queda adicional de 3% neste momento, continuam ditando a dinâmica dos mercados financeiros globais. Por hora, os ativos de risco apresentam desempenho relativamente estável na manhã desta terça-feira, com as bolsas sem grandes movimentações, assim como o USD no mundo. O mercado de juros, contudo, segue um movimento global de fechamento de taxas.Vale notar que, com mais uma rodada de rápida e acentuada queda no preço do petróleo, o Rússia voltou ao foco dos investidores, com novas pressões sobre os ativos locais.

Acredito que o cenário demanda cautela redobrada. Em algum momento dos próximos dias, caso o movimento de queda nas commodities, e de fechamento de taxa de juros prevaleça, poderemos ter um movimento maior de “risk-off” nos mercados financeiros globais. Pode acabar imperando no mercado uma interpretação que estes dois movimentos citados acima sejam indícios claros de ausência de crescimento no mundo, o que poderia afetar o desempenho das bolsas e dar sustentação ao USD, especialmente contra as moedas EM e High Yields.

A agenda do dia traz NFIB Small Business Optimism e JOLTS Jobs Opening como destaques na agenda americana. No Brasil, a agenda será esvaziada.

Brasil – Os ativos locais continuam seguindo, em grande parte, o humor global a risco. Vale a pena mencionar que volta a surgir no cenário o risco de racionamento de energia, o que traria um novo vetor de complexidade para as autoridades locais, em especial, para o BCB. Um choque de oferta nestes moldes tende a ser contracionista, mas inflacionário, o que tornaria o ambiente extremamente desafiador. Não é à toa, assim, que a bolsa local vem sofrendo forte pressão nos últimos dias.

China – A balança comercial do país apresentou superávit de $49.6b, basicamente em linha com as expectativas do mercado. As Exportações avançaram de 4.7% YoY para 9.7% YoY, acima das expectativas e 6% YoY. As Importações, por sua vez, subiram de -6.7% YoY para -2.4% YoY, acima das expectativas de -6.2% YoY. Os números de hoje apontam para uma leve recuperação da atividade interna e para uma demanda externa mais robusta. Contudo, o cenário ainda mostra fragilidade no crescimento e os números de atividade econômica de dezembro, a serem divulgados nos próximos dias, serão essenciais para medirmos o real estado da economia do país.