Mercados Globais

Depois de um número de inflação alto e qualitativamente ruim, membros do Fed vieram a público demostrar preocupação com o cenário e disposição em acelerar o ritmo de alta de juros. Parece consenso que as taxas de juros precisarão ir além do neutro, por um período de tempo, para conter o processo inflacionário.   Além disso, neste processo, a economia, invariavelmente, irá sofrer. Resta a dúvida de qual será a velocidade, magnitude e duração da desaceleração do crescimento. Os riscos de um resultado mais negativo aumentaram consideravelmente.   Fiz um fio mais profundo sobre isso, aqui: https://twitter.com/DanKawa2/status/1547333772609306624?s=20&t=a0x8c8z-jPMlGy2tS8SGbQ .   Vale lembrar que o processo de alta de juros, ou aperto monetário, é um fenômeno global e diversos outros países estão adotando postura semelhante, muitos deles, surpreendendo o mercado com altas de juros mais rápidas do que o imaginado anteriormente.   O dia está sendo de qued...

Os ativos de risco estão dando continuidade ao movimento negativo verificado ontem. Comentei mais a fundo sobre este ambiente, aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2022/05/risk-off.html .   Estamos vivendo um dos “sell-off” mais rápidos e acentuados da história em termos de reprecificação das bolsas globais:   Como, infelizmente, já escrevi neste fórum ( https://mercadosglobais.blogspot.com/2022/05/daily-news-bear-market.html ), a dinâmica do mercado se parece bastante com uma dinâmica de “Bear Market”. Neste contexto, uma estabilização só viria através de um ou mais dos seguintes vetores:   ·          “Capitulation”: Preços, valuations e posição técnica excessivamente descontados; ·          Mudança de cenário I: Um recuo mais expressivo da inflação; ·          Mudança de cenário II: Uma mudança de postura por parte dos bancos cent...

By Dan Kawa   Tivemos um dos dias de pior desempenho dos mercados globais desde o auge da crise de 2020. Não há, contudo, novidades no cenário. Comentei mais a fundo sobre o cenário em texto no E-Investidor de hoje: https://einvestidor.estadao.com.br/colunas/dan-kawa/estagflacao-realidade-abril-2022/ .   Em linhas gerais, o mercado continua a se adaptar a um ambiente de inflação mais alta, juros mais elevados e riscos crescentes de uma desaceleração econômica.   Após quase 2 décadas de bom desempenho dos ativos de risco, em um pano de fundo de juros baixos e liquidez abundante, o mercado parece necessitar de mais tempo para promover ajustes mais substanciais em seus portfólios.   O “bear market rally” ( https://mercadosglobais.blogspot.com/2022/05/daily-news-um-update-de-cenario-parte-ii.html ) durou pouco, com uma recuperação de 250pts e 3 dias no S&P500 ( https://twitter.com/DanKawa2/status/1526973157927690240?s=20&t=w8FBXI6C5YtksC5siyl9Vw )...

Os ativos de risco estão dando continuidade ao movimento negativo verificado na sexta-feira. O destaque deste começo de semana, contudo, fica por conta da forte queda no preço das commodities. Desde a queda de cerca de 10% no Minério de Ferro, até a forte queda do Petróleo e do Cobre. Parece que, definitivamente, entramos na fase do receio em relação ao crescimento global.   Tenho alertado para este risco há algumas semanas e cometei sobre isso na sexta-feira: https://twitter.com/DanKawa2/status/1517514229787549697?s=20&t=ehIcOH1VjfNM6VgBQ2sFjA .   O final de semana trouxe notícias com viés negativo, conforme escrevi ontem, e isso está ajudando na pressão aos ativos de risco essa manhã: https://twitter.com/DanKawa2/status/1518346469966766082?s=20&t=ehIcOH1VjfNM6VgBQ2sFjA .   A depreciação do Yuan (CNY) na China tem sido um dos principais sinais de alerta para que a situação do crescimento global possa estar em um caminho mais perigoso:   Ao co...

A tônica do mercado continua a ser de abertura de taxa de juros e pressão negativa nas bolsas. Este é o principal tema que continuará a ditar a dinâmica do mercado nas próximas semanas.   Para quem ainda não teve oportunidade, segue aqui uma explanação mais detalhada de como estou vendo o cenário para este começo de ano, assim como minha visão sobre alocação: https://www.youtube.com/watch?v=f-ogW02chfo&t=31s .   A situação na China também demanda cautela. Agora, empresas do ramo imobiliário, vistas até pouco tempo atrás como saudáveis, começam a apresentar problemas, como é o caso da Country Garden, a maior do setor. Outras menores estão indo na mesma direção: https://twitter.com/DanKawa2/status/1483092748152438786?s=20 .   No Brasil, destaque para a nova rodada de pressão por gastos públicos, assim como rumores de insatisfação do Presidente com o Ministro da Economia.   No que tange o crescimento, a despeito da boa bateria de dados de novembro, a...

A descoberta de uma nova variante do Covid19 está levando os ativos de risco à um movimento global e coordenado de aversão a risco, com queda das bolsas, commodities e cryptos, dólar forte e fechamento de taxa de juros.   O artigo que circulei na tarde de ontem vale um pouco mais sobre as características desta nova variante: https://twitter.com/DanKawa2/status/1463977238441902097?s=20 .   Ainda é cedo para conclusões mais profundas, mas, a priori, esta variante parece ser mais contagiosa e produzir “escape” às vacinas existentes e aqueles que já tiveram o vírus. A variante foi descoberta na África do Sul, onde a vacinação ainda é baixa (cerca de 30% da população): Diversos países já colocaram países da África em suas “listas vermelhas” de viagens, proibindo a entrada e pessoas vindas da África do Sul e países vizinhos.   O temor, neste momento, é que uma variante mais agressiva possa levar a novos “lockdowns”, gerando menos crescimento e mais inflação, em ...

A manhã está sendo de aversão a risco nos mercados, com queda das bolsas, commodities e cryptos, dólar forte e fechamento de taxa de juros no mundo desenvolvido.   Ontem, comentei a fundo sobre as Manifestações do Brasil, aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2021/09/manifestacoes.html .   E complementei meu comentário aqui: https://twitter.com/DanKawa2/status/1435351693647036416?s=20 .   No geral, retorno do feriado com o viés levemente mais negativo para as questões institucionais no Brasil, como pode ser visto nos links acima.   Os jornais de hoje citam: Potencial crime de responsabilidade; partidos de oposição elevando o tom sobre impeachment; pauta “trancada” no Senado; próximos passos do STF, que irá se manifestar essa manhã.   Na China, a terça-feira foi de notícias mais positivas, mas ainda há riscos relevantes emanando dos problemas de crédito na Evergrande e o potencial contágio para outras empresas do setor e, principalmente, ...

Os ativos de risco estão dando sequência ao movimento negativo que vem se desenhando desde o começo da semana. Nesta manhã, em especial, o movimento ganha intensidade e magnitude.   O que mais me chama a atenção e me preocupa, é o cenário chinês e o tamanho da queda das commodities metálicas como o Cobre caindo 3% hoje e Minério de Ferro caindo 12% na China: Há diversos argumentos para justificar a recente volatilidade dos mercados, tais como: Variante Delta, possível normalização monetária pelo Fed, sinais de desaceleração econômica nos EUA, Inflação global e China.   De todos estes, vejo a China como o vetor mais preocupante e aquele que poderia alterar de forma estrutural, e não apenas cíclica, o cenário econômico global. O país já vinha em processo de desaceleração mesmo antes da Delta, há problemas no mercado de crédito (na empresa Evergrande), e o governo continua a sua caçada regulatória.   O cenário parece desafiador e não há sinais de que teremos ...

Os ativos de risco estão operando sob pressão essa manhã. Nos últimos dias, já vinham alertado para um ambiente um pouco mais negativo no cenário. Por ora, os movimentos são tímidos e pressupõem apenas uma acomodação, diante de uma alta rápida e acentuada verificada desde o auge da pandemia há mais de 1 ano atrás.   Na China, a pressão em seus ativos continua mais intensa e as commodities metálicas seguem sofrendo e liderando este movimento de queda dos ativos de risco. Até mesmo o Dólar de Hong Kong está em uma trajetória mais clara de depreciação: Neste caso, os sinais são um pouco mais claros e merecem atenção especial (vide aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2021/08/daily-news-brasil-china.html ).   No Brasil, a segunda-feira foi de pressão mais intensa nos ativos locais. Comentei mais a fundo sobre isso na tarde de ontem. Mantenho minha visão: https://twitter.com/DanKawa2/status/1427368424167116802?s=20 ).   Um ambiente externo mais desafiador...

Os ativos de risco estão iniciando a semana no mesmo tom mais negativo em que encerraram a semana passada, com queda das bolsas, commodities e cryptos, alta do dólar e fechamento de taxa de juros.   No Podcast desta semana falei sobre as perspectivas mais desafiadoras neste segundo semestre do ano: https://anchor.fm/tag-investimentos/episodes/18072021---Cenrio--por-Dan-Kawa-TAG-Investimentos-e14lfmo .   O Dólar Index (DXY) está em seu nível mais elevado em 3 meses: Ao mesmo tempo em que o mercado segue sua toado de compra de Dólares nas últimas semanas: https://twitter.com/DanKawa2/status/1416135652345790464?s=20 .   O Petróleo está a cerca de 10% de seus picos recentes, ainda em patamar elevado, mas em clara dinâmica de acomodação: O final de semana foi marcado por um acordo para aumento de produção por parte da OPEP: https://twitter.com/DanKawa2/status/1416819839478419460?s=20 .   Na China, o país ainda lida com problemas locais. Desta vez, ...

Os ativos de risco estão apresentando movimento claro e coordenado de aversão a risco (“Risk-Off”), com bolsas, commodities metálicas e cryptos em forte queda, alta das commodities metálicas preciosas, dólar forte e fechamento de taxa de juros. Ontem comentamos sobre os últimos desenvolvimentos negativos nos países emergentes ( https://mercadosglobais.blogspot.com/2021/07/daily-news-riscos-tendencias.html ).   Já tinha comentado um pouco mais a fundo sobre o pano de fundo na China ( https://mercadosglobais.blogspot.com/2021/07/china-cenario-mercados-e-bolsa.html ).   O movimento de hoje parece ter se iniciado na Ásia, liderado pela China, mas ajudado pelo anúncio de um novo “Estado de Emergência” em Tóquio, no Japão, cidade que irá sediar as Olimpíadas em poucos dias e cuja o processo de vacinação ainda é lento.   Além das questões envolvendo a China já citadas no link acima, problemas pontuais em alguns países emergentes, ainda podemos citar, como vetores...

Os ativos de risco estão abrindo o dia em tom negativo, com bolsas e commodities em queda, mais uma rodada de forte pressão nas criptomoedas, dólar forte, mas com as taxas de juros nos EUA apresentando abertura de taxas: Interessante notar como na pesquisa mensal de posição técnica da Merrill Lynch Bitcoin virou consenso, pouco antes de vermos forte queda no preço do ativo:   Continuo vendo o risco de inflação e potencial retirada da liquidez global como o principal tema de curto-prazo que tem levado a espasmos de volatilidade e realização de lucros nos ativos de risco: A inflação de abril na Área do Euro ficou dentro das expectativas do mercado, com alta e aceleração substancial em relação ao mês anterior: No Reino Unido, também vemos claros sinais inflacionários: No Brasil, destaque para o avanço das discussões envolvendo a privatização da Eletrobrás: Sinais de deterioração da pandemia no Brasil me levam a crer que podemos ter novas medidas de restrição ma...