Mercados Globais

A despeito dos ativos de risco ainda operarem em modo “pânico”, tivemos mais alguns avanços positivos no dia de hoje: - O Fed anunciou mais um enorme pacote de estabilização para o mercado. As medidas são grandes, profundas e miram os setores mais afetados por esta crise. - No Brasil, o BCB anunciou um pacote também significativo, na linha do que está sendo feito na Europa e nos EUA. - Vimos alguma estabilização no número de novos casos de infectados na Itália e em outros países da Europa, no primeiro sinal de contenção da pandemia. Do lado negativo: - O pacote fiscal americano ainda encontra restrições dos Democratas. Acredito que será aprovado nos próximos dias, - Ainda não temos uma “luz no fim do túnel” definitiva no tocante a quanto tempo a economia global ficará em quarentena. Vejo um acúmulo positivo de medidas que, em algum momento, deveriam dar sustentação aos ativos de risco. Encontrar este ponto de inflexão será extremamente difícil, mas vejo si...

O final de trouxe alguns avanços adicionais ao cenário, na minha visão para o lado positivo. Isso não quer dizer que os mercados irão se recuperar no curto-prazo. Ainda há sinais de fragilidade no lado técnico e na liquidez, mas não podemos perder o “norte” dos fundamentos de longo-prazo: Nos EUA o governo negocia um pacote fiscal da ordem de US$2 trilhões. Na Alemanha , há negociações em curso para um pacote da ordem de EUR$350 a EUR$500 bilhões. Além da importância dos tamanhos desses pacotes, me parece haver um consenso e uma direção positiva no teor das medidas, que miram um misto de crédito para o setor corporativo, “equity” para algumas empresas e, acima de tudo, dado o teor desta crise, dinheiro (“cash”) na mão das famílias e da sociedade. Estes pacotes precisam ter um foco nas pequenas e médias empresas, assim como nos setores mais vulneráveis da sociedade. Pelo o que vi de avanço nos pacotes de Inglaterra, EUA e Alemanha, vejo um caminho positivo sendo trilhado....