Mercados Globais

Até este momento, o atual Presidente Jair Bolsonaro, não veio a público comentar o resultado das eleições presidenciais. A liturgia do cargo recomenda que o candidato derrotado ligue para o vencedor das eleições para parabenizá-lo pela vitória.   A classe política mundial e a classe política local, inclusive aliados do Presidente, vieram a pública para parabenizar a vitória de Lula. Aliados do Presidente dizem, nos bastidores, que não há clima para contestar as eleições.   De qualquer forma, na noite de ontem, foram vistos pontos de bloqueios rodoviários na BR-163.   Espero que a transição tenha ruídos, mas ocorra de maneira suave nos próximos meses. Comentei sobre minhas expectativas aqui: https://www.linkedin.com/posts/dan-kawa-78361130_brasil-um-novo-ambiente-by-dan-kawa-lu%C3%ADs-activity-6992613615115620352-q2YS?utm_source=share&utm_medium=member_desktop .   O discurso de Lula, na noite de ontem, como previ no link acima, foi para um caminho de apaziguamento. C

Após mais uma rodada de resultados corporativos negativos, com as ações da Amazon caindo 15% no “pre market”, estamos amanhecendo com um movimento de aversão a risco nos mercados. Comentei sobre a mudança de narrativa e dinâmica dos ativos de risco aqui: https://www.linkedin.com/posts/dan-kawa-78361130_daily-news-da-infla%C3%A7%C3%A3o-para-a-recess%C3%A3o-activity-6991521390961016833-ii1r?utm_source=share&utm_medium=member_desktop .   Na China, os indicadores de alta frequência mostram uma nova onda pandêmica que já afeta o dia a dia da população e deve continuar exercendo pressão sobre o crescimento, em especial, no tocando a demanda interna e o setor de serviços:   Na Alemanha, o PIB do 3Q surpreendeu as expectativas do mercado, com alta de 0.3% QoQ, contra expectativas de queda de 0.2% QoQ.   Por outro lado, a inflação na França surpreendeu positivamente com alta de 1.3% MoM contra expectativas de alta de 0.6% MoM. Na Alemanha, os CPIs regionais também surpreenderam

A temporada de resultados corporativos nos EUA está ditando a dinâmica de curto-prazo dos índices de bolsa americanos. Ontem foi a vez da Meta (Facebook) divulgar resultado, com suas ações caindo 20% no “pre market”.   Após divulgação de seu resultado, as ações do Credit Suisse caem 15% na Europa. Dado a importância e conectividade do banco com o sistema financeiro global, está é uma dinâmica que não deve passar despercebida pelo mercado.   O banco irá vender sua unidade de produtos securitizados para um consórcio liderado pela Apollo, e irá fazer uma capitalização, liderada pelo Oriente Médio.   No Brasil, o Copom manteve a taxa de juros estável em 13.75%, como era amplamente esperado. Apenas 3 pequenas mudanças no comunicado merecem atenção:   1 – Um ponto adicional de alerta em relação a situação fiscal; 2 – Uma mudança no tom em relação ao crescimento, apontando para alguma acomodação/desaceleração dos indicadores; 3 – Uma leve revisão para cima das simulações d

A manhã está sendo marcada por queda da bolsa dos EUA, dólar fraco e fechamento de taxa das Treasuries. O destaque da noite de ontem ficou por conta do resultado da Google da Microsoft, com ambas as ações caindo mais de 5% no “pre market” esta manhã.   Tenho insistido na tese de que estamos saindo da narrativa da “Inflação” para a narrativa da “Recessão” ou “Estagflação”. Nesta transição, o mercado tenta se recuperar ou se estabilizar, na esperança que uma potencial mudança de postura do Fed venha a dar suporte aos ativos de risco.   Caso (ou quando) ficar mais claro a velocidade, magnitude e duração da desaceleração econômica, os ativos de risco tendem a se ajustar negativamente a nova narrativa. Há diferenças na performance das classes de ativos e regiões para cada um desses cenário, que podem ser explorados nas alocações de portfólio.   Os resultados dessas “Big Tech”, aliado aos recentes dados de confiança e atividade econômica nos EUA me leva a crer que estamos no cami

Os ativos de risco estão operando com leve viés negativo. Ontem comentei um pouco sobre a dinâmica de mercado no Brasil e nos EUA: https://www.linkedin.com/posts/dan-kawa-78361130_dan-kawa-on-twitter-activity-6990419885004603392-d6DZ?utm_source=share&utm_medium=member_desktop .   No início da noite de ontem a campanha do presidente Jair Bolsonaro fez uma grave acusação em torno da corrida eleitoral. Segundo eles, mais d 1.500 inserções do candidato não teriam sido veiculadas na mídia de rádio e TV.   Logo em seguida, o presidente do TSE deu 24h para que a campanha de reeleição mostre provas em relação a essas acusações.   A situação me parece grave e uma escalada razoável na situação eleitoral. Caso a campanha de Bolsonaro não apresente provas, a medida será vista como tentativa de fraude eleitoral e tentativa de “bagunçar” e criar ruídos as vésperas da eleição.   Caso existam provas concretas do que está sendo falado, a campanha de Bolsonaro poderá entrar com pedid

Os ativos de risco estão abrindo a semana com leve viés negativo, após bom desempenho na sexta-feira. Destaque para a depreciação do Yuan (CNY) na China, que está liderando o movimento de aversão a risco está manhã:   Os ativos da China definitivamente não estão reagindo bem aos eventos do final de semana com o encerramento do Congresso que elegeu as novas lideranças chinesas. O que estamos observando é uma forte queda das bolsas e da moeda do país.   No campo econômico, os PMIs da Área do Euro e do Reino Unido ficaram abaixo das expectativas do mercado, confirmando que a região já possa estar diante de um cenário de recessão:   Na China, os dados de setembro apresentaram um cenário inconclusivo. Por um lado, o PIB do 3Q ficou acima das expectativas, assim como a produção industrial. Por outro lado, as vendas no varejo decepcionaram negativamente as expectativas:   Minha visão continua sendo de que o mundo caminha para um cenário de baixo crescimento, com bolsões de rec

By Dan Kawa   A campanha eleitoral entre em sua reta final com um país em ebulição e situações graves que mostram a complexidade do momento que vivemos entre os poderes da república.   Roberto Jefferson é ex-presidente nacional do PTB, ex-deputado, que cumpre prisão domiciliar, foi delator do “Mensalão” e esteve envolvido em praticamente todos os escândalos políticos, de todos os governos, nas últimas décadas. Atualmente, Jefferson apoia Bolsonaro, mas não há uma relação próxima entre ambos.   Após diferir em mídias sociais mensagens acusatórias e difamatórias para membros do STF na semana passada, o STF acatou pedido de Randolfo Rodrigues, senador e coordenador da campanha de Lula, para prender Jefferson.   Ao tentar cumprir o mandato de prisão, a Polícia Federal foi recebida a bala e Jefferson jogou duas granadas nos policiais. Dois agentes sofreram ferimentos leves.   Meu intuito acima foi contextualizar a situação. Sou contra qualquer agressão física e bélica, c

Os ativos de risco estão abrindo o dia em tom mais negativo, com bolsas, commodities e cryptos em queda; dólar forte; e nova rodada de abertura de taxa de juros. A alta nas taxas de juros globais, assim como a temporada de resultados corporativos, tem sido os dois vetores mais importantes para a dinâmica dos mercados no curto-prazo: O cenário global, de maneira fundamental, segue inalterado, a despeito das flutuações e sinais de alguma acomodação recente dos ativos de risco.   O pano de fundo continua a ser de uma inflação alta, necessidade de continuidade do processo de ajuste monetário nas economias desenvolvidas e sinais de arrefecimento do crescimento – em estágios diferentes – nas principais economias do mundo.   No Brasil, a corrida eleitoral segue acirrada. Lula continua liderando numericamente as pesquisas, mas o “momentum” positivo parece estar ao lado de Bolsonaro na campanha e nos números. Não é meu intuito neste fórum narrar todos os eventos que estão acontecendo

As análises e opiniões são pessoais e não representam uma visão institucional. As bolsas globais estão apresentando correções, após um breve período de alta. O destaque, contudo, fica por conta da nova rodada de abertura de taxa de juros no mundo e para a forte depreciação do Yen (JPY), no Japão, contra o Dólar (USD) Americano:   O cenário para a inflação global segue sendo um dos principais temas do mercado. Hoje foi a vez do PPI na Alemanha se manter no maior patamar em décadas, sem nenhum sinal consistente de inversão de tendência ou acomodação:   No Brasil, as pesquisas eleitorais mostram leve estreitamento na diferença entre Lula e Bolsonaro. Lula ainda leva vantagem numérica, mas o momento positivo parece estar em favor de Bolsonaro. Não descarto que pesquisas mostrem empate técnico, ou Bolsonaro a frente, nos próximos dias. As eleições serão decididas no “photochart”.   Com as eleições a pleno vapor, o que tomou o foco da mídia e da sociedade nos últimos dias foram d

Os ativos de risco estão passando por um período de consolidação. Dois eventos positivos estão ajudando a dar sustentação ao mercado de renda variável global: Primeiro, a mudança de planos na questão fiscal do Reino Unido (comentada aqui: https://twitter.com/DanKawa2/status/1581960661680427010?s=20&t=hgJ-WL-bkmUutjSGw8xc-Q ).   Segundo, até este momento, a temporada de resultados corporativos está sendo melhor do que as expectativas do mercado, como o resultado de Netflix mostrou ontem, com a ação subindo 14% no “after-market”.   Me chama a atenção, contudo, a falta de ímpeto do mercado de commodities neste movimento mais positivo do mercado de ações, o que me leva a crer que os desafios macroeconômicos ainda são gigantescos.   Hoje pela manhã, a inflação no Reino Unido ficou acima das expectativas, relembrando ao mercado que ainda teremos um longo caminho de ajuste monetário global pela frente: Na Área do Euro, a inflação ficou dentro das expectativas do mercado em