Mercados Globais

No início da noite de ontem, no Brasil, a Câmara aprovou o texto base da Reforma do Imposto de Renda, mantendo grande parte do texto inicial, em muito criticado por especialistas, empresários e pela sociedade.   O texto foi aprovado por uma maioria esmagadora da Câmara, inclusive com parte relevante da oposição votando em conjunto com o Governo.   Vale lembrar que hoje ainda serão votados os destaques e o texto precisa ser aprovado no Senado. De qualquer forma, espero uma reação negativa do mercado ao texto aprovado. Agora, é esperar para entender quais destaques irão alterar o texto e qual a disposição do Senado em seguir com esta Reforma.   No Senado, o governo sofreu derrota na minirreforma trabalhista. O jogo da Reforma do IR será muito mais duro e incerto no Senado.   Ontem ainda tivemos a divulgação do PIB do primeiro trimestre do ano no Brasil. Pela Demanda, destaque negativo para Demanda Doméstica, Investimentos e Estoques. Pelo lado da Oferta...

O destaque da manhã fica por conta da queda não desprezível de algumas commodities, como Cobre. O “Lumber” já caiu cerca de 50% de seu pico recente. Fora este movimento, que faz preço em algumas moedas, como pressão negativo no AUD, o ambiente ainda se mostra construtivo e positivo, com a maior parte dos índices de bolsa nos picos nominais históricos.   Não há novidades relevantes no cenário. A reunião do Fed será o grande evento da semana para os mercados, com os principais veículos de comunicação apontando para uma possível sinalização do Comitê para o começo de um processo de normalização monetária antes do previsto anteriormente.   No Brasil, ontem, o IBC-Br – espécie de PIB mensal coletado pelo BCB – apresentou alta inferior as expectativas, mas não altera as expectativas de alta superior a 5% do PIB para este ano: Ainda no Brasil, as discussões e balões de ensaio para a Reforma Tributária seguem a todo vapor: https://valor.globo.com/brasil/noticia/2021/06/14/...

Algumas atualizações de Brasil: - Pesquisa da XP Investimentos mostrando deterioração na avaliação do Governo Bolsonaro. - Entrevista de Paulo Guedes na Veja dizendo que sem previdência ele está fora do Governo. - Números de confiança da FGV mostrando deterioração no último mês: Fonte: FGV / IBRE De maneira geral, acho que a pesquisa da XP está apenas transmitindo todos os ruídos gerados pela comunicação errática do governo e a falta de organização política. É negativo, mas esperado depois de tudo que foi visto nas últimas semanas. A fala de Guedes é ruim pelo momento, mas todos sabem que sem Reforma ele estará fora do “barco”. Finalmente, a Confiança em queda reflete o baixo crescimento corrente e a ausência de perspectivas futuras no ambiente de incerteza que estamos vivendo. Acredito que nada disso mudo o cenário. São notícias ruins, mas ainda vejo como ruídos. A jornada de recuperação e reformas será longa, tortuosa, permeada por...

A greve dos caminhoneiros ainda não foi totalmente debelada. A situação do país está sendo normalizada de forma ainda excessivamente lenta. Contudo, é natural esperar (e acreditar) que nos próximos dias a greve tenha ficado para trás e o país volte ao normal. A associação de funcionários da Petrobrás anunciou uma greve de 72 horas com início na quarta-feira, com reivindicações parecidas à pauta dos caminhoneiros. Com a atuação do Banco Central no mercado de câmbio, e agora do Tesouro no mercado de títulos públicos (comentado no sábado aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com.br/2018/05/cenario-externos-nebuloso-brasil.html ) não descarto alguma acomodação, normalização ou até mesmo “relief rally” dos ativos do Brasil. Contudo, a situação que o país vivenciou nos últimos dias, na minha opinião, trazem consequências e conclusões à longo-prazo muito mais importates. Não é o meu intuito neste fórum fazer juízo de valor, apoio ou críticas a qualquer tipo de movimento. A minha inte...

O destaque desta manhã fica por conta de mais um movimento de arrefecimento no preço das commodities metálicas. Em especial, para mais uma rodada de queda do  Cobre . O movimento está em linha com a tese que eu tenho apresentado que a mudança de postura apresentada pelos  policy makers  na  China  poderia colocar alguma pressão nos ativos mais dependentes da demanda do país. No  Brasil , os jornais de hoje estão dando maiores detalhes em torno de uma mini reforma trabalhista que será anunciada pelo governo. As medidas estão dentro do que já vinha sendo ventilado há alguns dias. Vejo o movimento como mais um passo pequeno, talvez com maior repercussão do ponto de vista de imagem para o governo (sem impacto imediato claro), porém positivo para os fundamentos estruturais do país. Segundo a Folha: O presidente Michel Temer vai anunciar nesta quinta (22) a autorização para saque de até R$ 1.000 de contas inativas do FGTS e mudanças na legislação trabalh...