Mercados Globais

Os mercados externos mantiveram as tendências verificadas ao longo da manhã, com queda nas bolsas, um dólar misto e pressão no preço das commodities. A agenda esvaziada, em um período sazonalmente ilíquido, está ajudando a acentuar alguns movimentos, como o caso das commodities (Petróleo -3,6%, Cobre -2%, por exemplo). No Brasil, o déficit fiscal primário do governo central ficou em R$21,3bi em novembro, superior às expectativas do mercado. O cenário econômico continua mostrando claros sinais de deterioração. O Ibovespa teve uma segunda-feira de leve queda. A curva de juros apresentou fechamento de taxa na parte curta da curva, com as taxas longas mais firmes. Assim, a inclinação continuou a se elevar nos vértices mais longos, com o Jan21/Jan17 atingindo +72bps. A curva precifica altas de 60bps+50bps+44bps+35bps nas próximas 4 reuniões do Copom. Não vejo valor para posições relevantes aplicadas na curva nominal de juros. Acredito que o BCB pretende fazer um ciclo relativamente...

Os ativo de risco estão retornando do feriado prolongado sem grandes movimentações. Destaque apenas para um leve movimento de dólar forte no mundo e mais uma rodada de pressão sobre o preço das commodities, após uma pequena recuperação na semana passada. Na China, as bolsas locais apresentaram quedas substanciais, com o A-Shares caindo cerca de 2,5%. O CNY iniciou a semana em leve desvalorização contra o dólar americano. A iliquidez deste final de ano, na ausência de uma agenda econômica relevante, deixará os ativos de risco a mercê de fluxos pontuais, o que pode vir a acelerar e acentuar os movimentos de curto-prazo criando, até mesmo, distorções pontuais e localizadas em alguns ativos ao redor do mundo. A agenda nos EUA será esvaziada este começo de semana. No Brasil, o destaque ficará por conta do resultado primário do governo central em novembro. Esperamos um déficit em torno de R$20bi, contra expectativas em torno de um déficit de R$13bi. Como era de se esperar nest...