Mercados Globais

Os ativos de risco estão dando continuidade ao movimento positivo de sexta-feira, após a divulgação dos dados de emprego nos EUA. Comentei a fundo sobre este tema, aqui https://www.linkedin.com/posts/dan-kawa-78361130_economia-china-trabalho-activity-7017467552670920704-wWXD?utm_source=share&utm_medium=member_desktop .   O destaque positivo do mercado continua para os ativos mais sensíveis ao crescimento da China, como o Dólar Australiano, algumas commodities e, em especial, as ações chinesas.   O destaque da semana ficará por conta da divulgação do Core CPI nos EUA na quinta e do inicio da temporada de resultados corporativos trimestrais também nos EUA na sexta-feira, com o setor financeiro em foco.   Após os dados de emprego e do ISM Serviços, o mercado irá girar entre o otimismo do “Pouso Suave” e o receio da “Recessão”. Por ora, na ausência de novidades relevantes, o otimismo do “Pouso Suave” me parece que irá dominar a dinâmica, dado a posição técnica...

Os ativos de risco estão abrindo a semana com leve viés negativo, após bom desempenho na sexta-feira. Destaque para a depreciação do Yuan (CNY) na China, que está liderando o movimento de aversão a risco está manhã:   Os ativos da China definitivamente não estão reagindo bem aos eventos do final de semana com o encerramento do Congresso que elegeu as novas lideranças chinesas. O que estamos observando é uma forte queda das bolsas e da moeda do país.   No campo econômico, os PMIs da Área do Euro e do Reino Unido ficaram abaixo das expectativas do mercado, confirmando que a região já possa estar diante de um cenário de recessão:   Na China, os dados de setembro apresentaram um cenário inconclusivo. Por um lado, o PIB do 3Q ficou acima das expectativas, assim como a produção industrial. Por outro lado, as vendas no varejo decepcionaram negativamente as expectativas:   Minha visão continua sendo de que o mundo caminha para um cenário de baixo crescimento,...

Depois de uma quarta-feira de recuperação dos ativos de risco, estamos iniciando a manhã desta quinta-feira com relativa estabilidade dos ativos de risco e sem novidades relevantes no cenário.   No Brasil, ontem, o destaque ficou para a alta das vendas no varejo de fevereiro. A alta foi acima do esperado e relativamente disseminada. O número surpreendeu positivamente o mercado, que trabalha com um cenário de desaceleração econômica para o ano:   No final da tarde, a mídia reportou que Bolsonaro decidiu por dar um reajuste de 5% aos servidores públicos. É natural (não que seja positivo) que medidas vistas como mais populistas sejam adotadas à medida que as eleições se aproximam.   As pesquisas eleitorais mostram uma redução da diferença entre a polarização de Lula e Bolsonaro, com este último reduzindo consideravelmente sua margem de diferença para o ex Presidente: https://www.poder360.com.br/poderdata/frente-de-lula-sobre-bolsonaro-cai-a-5-pontos-diz-poderdata...

O dia está começando com queda das bolsas e das commodities, alta das cryptos e abertura das taxas de juros nos EUA. O destaque, contudo, fica por conta da confirmação, no Brasil, de um programa social que, no minimo momentaneamente, irá “furar” o Teto dos Gastos.   Como tenho escrito neste fórum nos últimos dias, independente do valor do Teto que será rompido, essa posição cria um precedente extremamente perigoso e negativa para o país.   O Ministro da Economia deixou claro que a opção escolhida foi política e não técnica. Guedes disse que “entende a escolha” mas a classe política precisará encontrar um caminho consciente para entregar o que está prometendo sem ferir as regras fiscais (isso é possível juridicamente, mas as custas de uma deterioração enorme dos fundamentos do país).   Sem uma visibilidade maior em relação a austeridade fiscal prospectiva, independentemente da posição técnica e de valuations atrativos, os ativos locais devem continuar reagindo ...

Os ativos de risco estão abrindo o dia em tom positivo, após bom desempenho das bolsas na China.   No Brasil, encerramos a quinta-feira com um distensionamento da situação institucional, após o Presidente Bolsonaro soltar uma nota oficial recuando de algumas de suas declarações de 7 de setembro.   Vinha comentando neste fórum que: O país precisa apaziguar os ânimos, focar nos problemas econômicos, sociais e sanitários. Enquanto não surgir um ator capaz de baixar a temperatura institucional do país, os ativos locais seguirão em tendência negativa, mesmo que muitos deles parecem “baratos” por “valuation”.   A nota divulgada ontem por Bolsonaro é um sinal claro de tentativa de apaziguamento. Não acho que teremos um endereçamento completo do tensionamento, mas certamente há espaço para os ativos locais consumirem parte do prêmio de risco que foi criado nos últimos dias/semanas.   Ainda há riscos fiscais relevantes no cenário; o problema institucional irá ...

A noite foi de forte queda dos índices de bolsa na China, o que está pressionando as bolsas da Europa e EUA essa manhã. O país continua no radar do mercado, especialmente com os problemas de crédito (Evergrande) que aumentam os riscos de um contágio o setor bancário e ao resto da economia.   Não apenas as bolsas apresentam queda, como diversas commodities, como é o caso do Minério de Ferro:   Ainda na China, o CPI de agosto ficou abaixo das expectativas do mercado, ajudado pelo arrefecimento de alimentação, mesmo com um PPI ainda elevado. Isso deve abrir espaço para novas medidas de estímulo monetário nos próximos dias/semanas:   No Brasil, a situação institucional continua tensa e incerta. Na tarde de ontem, os caminhoneiros entraram na “briga” e promoveram diversas manifestações ao redor do país. Mantenho minha visão que vem descrevendo neste fórum e reforcei na noite de ontem: https://mercadosglobais.blogspot.com/2021/09/brasil.html .   Interessant...

A manhã está sendo de aversão a risco nos mercados, com queda das bolsas, commodities e cryptos, dólar forte e fechamento de taxa de juros no mundo desenvolvido.   Ontem, comentei a fundo sobre as Manifestações do Brasil, aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2021/09/manifestacoes.html .   E complementei meu comentário aqui: https://twitter.com/DanKawa2/status/1435351693647036416?s=20 .   No geral, retorno do feriado com o viés levemente mais negativo para as questões institucionais no Brasil, como pode ser visto nos links acima.   Os jornais de hoje citam: Potencial crime de responsabilidade; partidos de oposição elevando o tom sobre impeachment; pauta “trancada” no Senado; próximos passos do STF, que irá se manifestar essa manhã.   Na China, a terça-feira foi de notícias mais positivas, mas ainda há riscos relevantes emanando dos problemas de crédito na Evergrande e o potencial contágio para outras empresas do setor e, principalmente, ...

Vou tentar analisar as manifestações de hoje, mas deixando claro que estou longe de ser um especialista político e não tomarei partido de nenhum dos lados do debate. A intenção aqui é analisar os atos a luz de suas consequências políticas, institucionais e econômicas que terão, invariavelmente, impacto nos mercados. Vamos aos fatos:   Os atos foram de tamanho, proporção e magnitude que não podem ser desprezados. De forma geral, até o momento, foram atos pacíficos.   Acredito que o tamanho dos movimentos mostra força do Presidente, ao contrário do que as pesquisas eleitorais apontam. O país irá continuar divido. Os eventos de hoje em nada resolvem os problemas decurto-prazo, mas mostram que as eleições serão mais simétricas.   Não acho que o país será pacificado no curto-prazo, mas mostra que Bolsonaro não está tão fraco quanto parece. Isso pode ser bom, pois pode angariar aliados no Congresso, ou pode ser ruim, pois Bolsonaro pode seguir mais agressivo contra ...

A noite foi de queda das bolsas da Ásia, lideradas pelos índices da China. Os ativos de risco estão abrindo em tom mais negativo essa manhã, após uma primeira metade da semana mais positiva.   Ontem fiz um apanhado mais a fundo sobre a situação no Brasil, aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2021/08/daily-news-brasil-um-dia-informativo.html .   Reforçaria a questão da Crise Hídrica que pode ser um choque de oferta grande ao país, limitando o crescimento e pressionando a inflação para cima.   O BCB deve tratar apenas os efeitos secundários dos choques de oferta, mas com uma inflação já elevada e qualitativamente ruim, é natural supor que o país precisará de taxas de juros mais restritivas, por mais tempo, para evita rum contágio ainda maior dos preços de energia para os demais setores da economia.   A capa do Valor de hoje trata um pouco mais sobre este tema: https://valor.globo.com/financas/noticia/2021/08/25/crise-hdrica-risco-para-bolsa-e-gest...

A noite foi de bom desempenho e alguma recuperação das bolsas na China/Ásia. Com destaque para ações de Tech na China: Os ativos de risco estão iniciando o dia em tom positivo, com alguns índices norte americanos atingindo novas máximas nominais históricas:   Interessante observar que mesmo diante do movimento recente, o mercado não parece tecnicamente com excessos aparentes em sua posição técnica, como mostrei aqui: https://twitter.com/DanKawa2/status/1429787560449032197?s=20 .     A despeito do bom desempenho externo, o cenário no Brasil segue frágil e incerto. Há rumores de que o pagamento dos Precatórios pode ficar fora do Teto dos Gastos; o governo parece ter batido o martelo no racionamento de energia; e o clima institucional ainda é bastante negativo: https://valor.globo.com/brasil/noticia/2021/08/23/governo-autoriza-inicio-de-plano-de-racionamento-de-energia.ghtml .   Sem que essas questões sejam equacionadas, os ativos brasileiros devem continu...

O final de semana foi de poucas novidades no cenário externo. Nesta manhã, estamos vendo uma recuperação dos ativos de risco, após bom desempenho dos mercados na China durante a noite. O destaque positivo ficou por conta da Crypto, com Bitcoin novamente acima de $50.000: Na sexta-feira falei mais a fundo sobre cenário, perspectivas e alocações: https://anchor.fm/tag-investimentos/episodes/20082021---Cenrio--por-Dan-Kawa-TAG-Investimentos-e167faj .   A despeito de uma descompressão dos ativos externos, a situação no Brasil segue frágil e delicada. Na sexta-feira, o Presidente deu entrada com um pedido de Impeachment de um dos Ministros do STF, o que causou reação da classe e de alguns agentes políticos.   Além disso, há receio em torno das manifestações que estão sendo preparadas para o dia 7 de setembro.   Continuo vendo um ambiente de curto-prazo mais desafiador, incerto e volátil para o país. A situação só deve acalmar quando a temperatura institucional ...