Mercados Globais

O PMI de dezembro na China, um dos indicadores mais contemporâneos de crescimento que existe, caiu abaixo do importante patamar de 50 pontos, que representa contração da economia. O número reforça um cenário de fragilidade do crescimento e da economia em geral, e justifica as recentes medidas adicionais de estímulo anunciadas pelo governo. Por ora, não há nenhum sinal de estabilização. A China continua sendo um dos principais riscos ao mercado. Um possível acordo comercial com os EUA e as medidas de estímulo recém anunciadas podem ajudar o humor de mercado no curto-prazo, mas uma mudança positiva mais estrutural demandará uma estabilização mais permanente do crescimento.

Os ativos de risco operam próximos a estabilidade essa manhã, apenas com leve viés negativo, após uma semana cujo humor se mostrou mais positivo. Como eu tenho expressado neste fórum, eu vinha acompanhando dois grandes vetores estruturais para uma mudança de dinâmica do mercado. O primeiro seria a postura do Fed em relação ao seu processo de normalização monetária, que foi em parte, ou no curto-prazo, endereçado nos últimos dias, e amplamente comentado neste espaço aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2018/11/minutas-do-fomc-confirmam-mudanca-de-tom.html e aqui https://mercadosglobais.blogspot.com/2018/11/year-end-rally-configurado-e-reforcado.html ). O segundo diz respeito ao crescimento global e, em especial, na China e na Europa. Na noite de hoje, vimos mais uma rodada de queda do PMI Manufacturing da China, que passou de 50.2 para 50.0 pontos em novembro, abaixo das expectativas do mercado e no limiar para uma sinalização de contração da economia. O número confirma...

Os ativos de risco estão abrindo a quinta-feira em tom mais positivo, após uma surpresa altista no PMI Manufacturing de setembro na China. O número oficial subiu de 49,9 para 50,4. Contudo, o Caixin China PMI Mfg caiu de 50,6 para 50,0 pontos no mesmo mês, levemente abaixo das expectativas. Os números de hoje mostraram uma economia relativamente estável, a despeito de um patamar mais baixo de crescimento do que o realizado ao longo dos últimos anos. Se, por um lado, não vemos sinais concretos de aceleração da economia, por outro lado, também não existem indícios claros de uma desaceleração mais assustadora do crescimento. No Brasil, no final da tarde de ontem, o BCB anunciou sua decisão, amplamente esperada, em manter a taxa Selic estável em 14,25%. Ao contrário do que eu esperava e, acredito eu, surpreendendo as expectativas do mercado, o Copom optou por alterar o comunicado após a decisão. Eu vejo as mudanças promovidas como marginalmente mais dovish , pois abrem a porta para um...

Os ativos de risco estão abrindo a semana com mais uma rodada de fortalecimento do dólar no mundo, liderados por uma queda de cerca de 0,7% no EUR durante esta manhã. Em um pano de fundo de alta do dólar, os ativos emergentes estão tendo um começo de semana um pouco mais desafiador, com alta nas taxas de juros e queda nas bolsas. Na agenda do dia, destaque para o Personal Income e Personal Spending, além do ISM Manufacturing nos EUA. No Brasil, o dia terá IPC-S, Focus e Balança Comercial. Na agenda da noite, o PMI Manufacturing oficial da  China  saiu de 50,1 para 50,2 pontos em junho, basicamente em linha com as expectativas. A abertura do indicador mostrou um quadro de leve recuperação da atividade no país. Não vejo alteração significativa de cenário para a China, mas este primeiro sinal, ainda incipiente, de estabilização do crescimento deveria ser bem visto pelo mercado. De qualquer maneira, o  policy maker  chinês precisará manter uma postura agressiva ...