Mercados Globais

Os ativos de risco estão dando continuidade ao movimento negativo iniciado na sexta, mantendo as correlações entre as classes de ativos – quedas das bolsas, commodities e bonds, mas alta do USD – que pode acabar acentuando estes movimentos, especialmente devido a zeragem ou redução de posições de alguns modelos de gestão (CTA, Risk Parity, Variable Annuities, VaR Risk ente outros) De maneira geral, acredito que podemos passar por um período de maior volatilidade e incerteza no curto-prazo, não descartando períodos de piora rápida e acentuada dos ativos de risco. Contudo, não vejo o cenário ainda construtivo de médio-prazo sendo totalmente revertido. Minha recomendação é para apertar os cintos, buscar hedges, mas não perder o foco nos ativos que ainda apresentem fundamentos positivos,  valuations  atrativos e  yields elevados. De acordo com a Merrill Lynch: Poor price action in risky assets continued in the Asian session with regional equities down > 2...

Complementando a análise em torno de  valuation  e  position  do  post  da tarde de sexta-feira, acho válido analisarmos alguns pontos colocados por alguns analistas desde então. Já concluindo antes de apresentar algumas passagens desses relatórios abaixo, acredito que, ao que tudo indica, o período de volatilidade baixa, ou inexistente, ficou para trás. Teremos pela frente um ambiente de maior incerteza e volatilidade. Não podemos descartar novas rodadas de pressão nos ativos de risco, muito em função de posição técnica, valuation e modelos de gestão (VaR, Risk Parity e etc). Contudo, não vejo, pelo menos ainda, indícios de que o cenário de médio-prazo tenha que ser alterado. Assim, os próximos dias, ou talvez semanas, requerem um postura mais tática e dinâmica na alocação/busca de hedges (tamanhos e instrumentos) para um portfólio que, na minha visão, ainda precisa estar alocado em ativos do Brasil. Pioras mais acentuada devem ser vistas como opo...