Mercados Globais

Os ativos de risco estão abrindo a semana em tom positivo. Destaque para a queda do Ouro e abertura de taxa de juros nos países desenvolvidos. No final de semana, comentei sobre a dinâmica de curto-prazo, aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2019/11/final-de-semana.html . Destaco o seguinte trecho do comentário: Neste momento, o mercado parece ler o cenário como o “sweet spot” para os ativos de risco: O crescimento desacelera, mas ainda em patamar saudável. Não há inflação, a política monetária está mais expansionista e as empresas apresentam lucros satisfatórios. Isso tem levado a novos picos de preços nas bolsas do país. Isso pode mudar caso uma desaceleração se torne mais clara e acentuada em algum momento do tempo. Em Cingapura, as exportações de outubro apresentaram resultados mistos, com alguma recuperação em “eletronics”, mas com pressões ainda forte e evidentes no geral. O cenário para o crescimento da Ásia e, consequentemente, do mundo, continua desafiador...

O final de semana foi de mais protestos, e ainda mais violentos em Hong Kong. O exército da China, pela primeira vez em vários anos, tomou as ruas do “país”, em um gesto ainda simbólico, para “ajudar voluntariamente” na limpeza da cidade. A ação me pareceu um claro sinal à população e aos manifestantes. Por ora, apenas os mercados da região têm reagido aos eventos em Hong Kong. Não há sinais de contágio ao resto do mundo. Isso pode vir a mudar caso a China comece uma intervenção mais aguda no “país” e isso afete a relação com o Ocidente. Na China, mais um banco sofreu intervenção estatal. Isso tem virado recorrência ao longo deste ano, em um esforço de conter problemas financeiros mais graves: https://www.wsj.com/articles/chinese-state-backed-investors-extend-support-to-yet-another-bank-11573900656?mod=hp_lista_pos5 . O Irã passa por momento delicado, com protestos generalizados após o aumento do preço do petróleo em 50%. Ainda sem impacto imediato para os mercados globai...

O que está ocorrendo no Chile é uma dinâmica muito parecida com o que vimos na Argentina em agosto, com suas reverberações usuais. Posição técnica ruim, mercado muito alocado, “porta de saída” fica pequena na hora de zerar as posições. Bolsa em dólares cai 23% nos últimos dias (cai mais 3% só hoje) e já cai quase 50% do pico de 2018. Este tipo de dinâmica que impede um pouco o investidor estrangeiro de entrar no Brasil. Não é pelo cenário, que em nada se assemelha ao Chile ou Argentina, mas pelos riscos em torno do cenário. Ao invés de “pagar antecipado”, o estrangeiro está optando por esperar sinais concretos de avanço da economia. Enquanto isso, apenas alocações táticas e especulativas.

Os ativos de risco estão abrindo em tom mais negativo, com os ruídos comentados no começo da semana voltando a dar o tom do mercado (vide aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2019/11/daily-news-algumas-pedras-no-caminho.html ). O tema mais importante para os ativos de risco e o cenário, que apresentou sinais mais claros de deterioração, foi a relação entre EUA e China . Segundo a mídia, há obstáculos grandes para que um acordo entre os dois países seja atingido nas próximas semanas, como anteriormente anunciado:   https://www.wsj.com/articles/trump-says-u-s-china-close-on-phase-one-of-trade-deal-11573584025?mod=hp_lead_pos6 . Acredito que um acordo seja essencial e indispensável para qualquer estabilização mais permanente e estrutural da economia global e dos mercados financeiros mundiais. Para piorar o cenário, os protestos em Hong Kong estão se tornando ainda mais violentos, o que levou a forte queda dos ativos da Ásia está noite. A situação no Chile nã...