Grécia

A situação política na Grécia é tensa e indefinida, porém fluída. Os ativos locais continuam em uma clara trajetória de deterioração. Temos que olhar para os papéis de 10yrs como principal fonte de ruído e contágio para os demais ativos de risco. Estes abrem mais 60bps hoje, e já operam acima de 10%. Por hora, o problema tem ficado isolado ao país, sem contágio aos demais mercados financeiros globais. Acredito que teremos um longo e tortuoso processo de negociações. Apenas no cenário de cauda da ausência de um acordo entre o governo grego e a Troika, com um eventual default do país, eu esperaria um contágio mais rápido e agressivo para os demais países da periferia da Europa e, consequentemente, para os demais ativos de risco ao redor do mundo. Se uma “solução de canto” for encontrada, o problema poderá se manter contido. De qualquer maneira, é um ruído que precisa se acompanhado no detalhe, já que o novo governo está mantendo uma postura extremamente anti-austeridade e declarando que pretende revisar os ajustes que estão sendo implementados, com sucesso, na economia grega.