Mercados Globais

Os índices de ações na China tiveram uma noite de forte queda. Pela primeira vez em algum tempo, estamos observando algum contágio deste movimento para os demais ativos ao redor do mundo. Abaixo, discorro mais sobre o tema: O que chama atenção neste movimento é não apenas o setor de Tech está pressionado mas a cadeia de Real Estate, importante setor para a sociedade chinesa, está em forte queda, na esteira dos problemas da Evergrande (que tenho comentado neste fórum diariamente).   No geral, a queda, neste início de semana, está mais disseminada e pode trazer maiores reverberação aos demais ativos de risco ao redor do mundo.   Outro destaque do final de semana ficou para alta das Cryptos, com o Bitcoin testando novamente o patamar de $38,000.   Tenho comentado sobre a situação na China. Na sexta, escrevi o seguinte: https://mercadosglobais.blogspot.com/2021/07/daily-news-os-riscos-do-oriente.html .   Concluindo da seguinte forma: Na China, continuamos observando uma

As bolsas dos EUA e da Europa estão abrindo em alta, a despeito de mais um dia de pressão nas bolsas da China. A alta da bolsa americana está sendo suportada por uma temporada, até o momento, positiva para os resultados corporativos do último trimestre.   Na China, continuamos observando uma situação delicada de curto-prazo, que merece atenção, mas ainda sem contágio para o resto do mundo.   De um lado, o mercado de crédito passa pelo processo de reestruturação (e eventual default) da Evergrande, um dos maiores conglomerados ligados ao setor imobiliário do país. Vejo o desempenho de algumas ações chinesas hoje:   De outro lado, o governo segue com a mão mais pesada na regulação de alguns setores específicos. Desta vez, o foco é no setor financeiro e educacional: https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-07-23/china-is-said-to-mull-turning-tutoring-firms-into-non-profits   CHINA CENTRAL BANK: FOR OVERSEAS IPOS, NON-PAYMENT INSTITUTIONS SHOULD REPORT TO LOCAL C.BANK O

A noite foi de poucas novidades no cenário internacional. Os ativos de risco estão dando continuidade ao seu movimento de recuperação após o espasmo de volatilidade observado no final da semana passada e começo desta semana.   Comentei mais a fundo sobre este tema nos últimos dias, aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2021/07/daily-news-risk-on.html .   No Brasil, amanhecemos com uma matéria do Estadão que já está gerando ruído nas mídias sociais.   Segundo o texto, o Ministro da Defesa teria feito uma sinalização/pressão ao Congresso em relação ao voto impresso e possibilidade de “golpe” e não realização de eleições democráticas: https://politica.estadao.com.br/noticias/geral,ministro-da-defesa-faz-ameaca-e-condiciona-eleicoes-de-2022-ao-voto-impresso,70003785916 .   O tema é bastante polêmico e qualquer menção a palavra “golpe” soa de maneira preocupante dentro de uma democracia. O artigo traz informações – não confirmadas – que devem gerar preocupação e ruído d

Os ativos de risco tiveram uma terça-feira de forte recuperação, impulsionados pela alta das bolsas nos EUA. Este movimento continua essa manhã. Ainda há sinais mais mistos provenientes do mercado de moeda e das commodities, onde há uma diferenciação mais aguçada.   Ontem comentei mais a fundo sobre o cenário, aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2021/07/daily-news-delta-estagflacao-correcao.html .   Gostaria de reforçar a conclusão de meu raciocínio:   Ainda acredito que estamos diante de uma realização de lucros pontual, que pode levar a quedas entre 5% e 15% dos índices globais de bolsa. Ainda não acredito que estamos diante de uma mudança de cenário ou de tendência dos ativos de risco. De qualquer forma, sigo mais cauteloso para este segundo semestre do ano, esperando espasmos de volatilidade e menos tendências direcionais claras.   O pano de fundo econômico segue construtivo. O termômetro de reabertura nos EUA atingiu seu maior patamar do pós pandemia:

Os ativos de risco tiveram ontem um dia de forte pressão. Hoje pela manhã, estamos observando alguma recuperação das bolsas, mas com sinais ainda de fragilidade no geral. As commodities e cryptos operam em queda e o dólar mais forte no mundo. O Bitcoin está abaixo de $30.000 pela primeira vez desde janeiro deste ano:   Por cima da superfície, o argumento para a realização de lucros ficou concentrado nos riscos da Variante Delta ao crescimento. Por debaixo da superfície, acredito que existam outros vetores que explicam este movimento.   Comentei sobre isso aqui: https://twitter.com/DanKawa2/status/1417118302980165636?s=20 .   E também aqui: https://twitter.com/DanKawa2/status/1417145418920730629?s=20 .   No tocante a Variante Delta, vejo ela como um risco de curto-prazo à velocidade de recuperação econômica global, mas ainda não a vejo como uma barreira que irá frear totalmente a economia global como o início da pandemia no ano passado.   O mundo hoje já apresenta nú

Os ativos de risco estão iniciando a semana no mesmo tom mais negativo em que encerraram a semana passada, com queda das bolsas, commodities e cryptos, alta do dólar e fechamento de taxa de juros.   No Podcast desta semana falei sobre as perspectivas mais desafiadoras neste segundo semestre do ano: https://anchor.fm/tag-investimentos/episodes/18072021---Cenrio--por-Dan-Kawa-TAG-Investimentos-e14lfmo .   O Dólar Index (DXY) está em seu nível mais elevado em 3 meses: Ao mesmo tempo em que o mercado segue sua toado de compra de Dólares nas últimas semanas: https://twitter.com/DanKawa2/status/1416135652345790464?s=20 .   O Petróleo está a cerca de 10% de seus picos recentes, ainda em patamar elevado, mas em clara dinâmica de acomodação: O final de semana foi marcado por um acordo para aumento de produção por parte da OPEP: https://twitter.com/DanKawa2/status/1416819839478419460?s=20 .   Na China, o país ainda lida com problemas locais. Desta vez, é a antiga gigante

A noite foi de poucas novidades relevantes no cenário. Os ativos de risco operam em tom levemente positivo, após desempenho ruim das bolsas na Ásia.   No Brasil, o foco continua na saúde do Presidente e nas discussões envolvendo a Reforma Tributária, cuja votação deve ficar para depois do recesso parlamentar, em agosto.   Ontem, o Congresso aprovou a orçamento, mas acabou passando uma “jabuticaba” com o aumento exponencial do Fundo Eleitoral.   Sigo não vendo, ainda, um “trigger” para realizações mais rápidas e acentuadas dos mercados, porém cada vez mais cauteloso com o pano de fundo inflacionário e os sinais de acomodação do crescimento em algumas economias globais.   Além disso, há sinais de excessos na posição técnica de alguns mercados, assim como os valuations parecem pouco triviais em alguns nichos.   Vide aqui: https://twitter.com/DanKawa2/status/1415618075190251520?s=20 .   Vide aqui: https://twitter.com/DanKawa2/status/1414621363244093447?s=20 .  

Os ativos de risco estão operando próximos a estabilidade neste momento. O destaque da noite ficou por conta dos dados de atividade econômica de junho, na China.   Os números ficaram acima das expectativas do mercado, mas mostraram desaceleração nas comparações interanuais, em muito explicadas pelo efeito base do pós pandemia: Nos últimos dias a China sinalizou para algum ajuste em sua política creditícia e monetária, com queda de Compulsório (RRR) e dados mais fortes de crédito em junho. Vejo duas interpretações aqui:   (1) No curto-prazo, pode haver um receio de que a economia tenha desacelerado mais do que o desejado.   (2) No longo-prazo, mostra comprometimento do governo em evitar desacelerações mais acentuadas do crescimento do país.   O tema “inflação no mundo” continua sendo um dos riscos que monitoro. Além do Core CPI nos EUA na terça, o PPI ontem e as evidências anedóticas do Beige Book também na quarta-feira, todos nos EUA, apontam para uma inflação mais

A terça-feira foi de realização de lucros, após a divulgação de dados de inflação acima das expectativas nos EUA. Estamos amanhecendo hoje com os mercados relativamente estáveis, mas ainda há espaço para um período de digestão dos números de ontem.   Comentei sobre os números ontem mesmo, aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2021/07/eua-inflacao-primeira-impressoes.html .   Há sim um bom argumento de que parte relevante da inflação corrente é pontual, mas há sinais cada vez mais evidentes de pressões inflacionárias mais espalhadas:   Hoje pela manhã, o Reino Unido divulgou sua inflação de junho com números também muito acima das expectativas:   Estou mais cauteloso no curto-prazo. Há muitos anos o mercado não convive com inflação alta no mundo, com os juros tão baixos e os valuations e posição técnica dos ativos em níveis pouco triviais. Acho que um pouco de cautela no curto-prazo não faz mal a ninguém:   Como? Comprando proteções baratas (Puts de SPY e QQQ p