Mercados Globais

Os ativos de risco estão abrindo a semana com movimentos bastante positivos. Neste momento, vemos: bolsas e commodities em alta, dólar fraco e bom desempenho dos ativos emergentes.   Interessante observar alguns ativos, como o índice de bolsa do Japão, rompendo níveis técnicos importantes e atingindo patamares que não se viam a quase 30 anos.   Vou repetir aqui o que escrevi no dia 5 de novembro ( https://mercadosglobais.blogspot.com/2020/11/daily-news-risk-on.html ):   Me parece, pela sinalização do mercado, que a seguinte leitura de está prevalecendo:   A despeito da plataforma econômica de Biden, a maioria Republicana no Congresso irá evitar medidas mais drásticas. Passadas as eleições, abre-se espaço para novos pacotes fiscais e a atuação dos bancos centrais. A despeito dos desafios da pandemia, já sabemos como preveni-la e temos protocolos mais robustos de atuação para tratamento. Uma vacina ainda é esperada para os próximos meses.   Mes...

Toda semana, em nome da TAG Investimentos, faço um apanhado geral do cenário econômico, com um olhar prospectivo do que esperamos à frente e como nos posicionar.   Essa semana foi a vez de falar de crescimento econômico, eleição americana e fiscal no Brasil.   https://anchor.fm/tag-investimentos/episodes/2102020---Cenrio--por-Dan-Kawa-TAG-Investimentos-ekh5i7   Dan. H. Kawa CIO TAG Investimentos

Estamos amanhecendo com mais um dia de bom desempenho dos ativos de risco, no que está se tornando um momento bastante positivo para os mercados internacionais. Grande parte dos índices de bolsa americanos já operam acima de suas máximas históricas, por exemplo.   Não quero soar repetitivo, mas seguem alguns vetores de sustentação aos preços:   Liquidez global abundante via injeção dos bancos centrais; pacotes fiscais de tamanhos sem precedentes; baixa liquidez dos mercados, com o verão e as férias no hemisfério norte; expectativas de recuperação econômica (vide gráfico abaixo); juros baixos; são apenas alguns desses argumentos.   Não parece, neste momento, haver motivos óbvios para uma inversão de tendência. Acomodações ou realizações de lucros são sempre naturais e esperadas. Contudo, existem riscos que precisam ser monitorados para eventuais mudanças de cenário. São eles:   Eleição americana; recuperação econômica mais lenta do que o imaginado (o...

Os ativos de risco estão abrindo a semana em tom misto. O destaque positiva fica para o bom desempenho das bolsas, especialmente os futuros dos índices nos EUA. O destaque negativo fica para as moedas emergentes, que ainda operam pressionadas.   A “novidade” mais relevante do final de semana ficou por conta das pesquisas de intenções de votos para a corrida presidencial americana. Por um lado, Biden mantém sua liderança nas pesquisas. Por outro lado, contudo, essa liderança apresentou forte queda em relação ao mês passado.   Biden mantém uma distância da ordem de 7 a 10pts em relação a Trump, em comparação a cerca de 10 a 15pts das pesquisas de um mês antes. Os números recentes mostram que a mudança de postura de Trump parece estar fazendo efeito.   Nas últimas semanas, vimos Trump tentar “voltar a sua base”, com uma postura mais agressiva em relação a seus parceiros comerciais (China, Canadá e Europa, por exemplo), voltar a prometer cortes de impostos e utili...

A semana será totalmente focada nas eleições para presidente dos EUA. Após isso, poderemos voltar a discutir cenário, como os sinais mais animadores de crescimento global; a alta gradual da inflação no mundo desenvolvido; a eventual menor dependência da política monetária; uma mudança de postura para uma política fiscal mais proativa; entre outros temas e seus impactos para os ativos de risco, mas sem perder de vista alguns riscos binários, como o Referendo a ser realizado na Itália. Com a entrada do horário de verão nos EUA, agora estamos a 3 horas de diferença do horário de NY, o que pode deixar os ativos mais ilíquidos até as 12h00-12h30 do horário local. O final de semana foi de poucas novidades, com o “sprint” final da corrida presidencial americana dominando as manchetes dos jornais locais e externos. O destaque ficou por conta de algumas pesquisas mostrando estabilização da tendência de piora de Hillary Clinton (ou de melhora de Trump). Uma pesquisa do WSJ mostrou Hill...

A noite foi de poucas novidades relevantes para o cenário, exceto por rumores de que o caso sobre a Fundação Clinton poderá levar a um indiciamento das pessoas envolvidas (segundo a Fox News). Assim, inicio a quinta-feira com exatamente o mesmo comentário de ontem: Os ativos de risco estão mantendo o tom mais negativo que vem sendo regra ao longo desta semana, com os ativos mais sensíveis as eleições nos EUA apresentando desempenho pior do que a média. O S&P cai em torno de 0.2%, a Treasury voltou a fechar taxa, com o petróleo já abaixo de US$46, e o MXN depreciando mais 0.7%, novamente acima dos $19.5. Acredito que Hillary ainda seja favorita para levar os 270 colégios eleitorais necessários para ser coroada presidente dos EUA. Acredito que o voto popular será apertado. Eu via uma assimetria neste sentido a menos de 10 dias das eleições. Todavia, a correção recente dos mercados financeiros globais levou a preços de ativos mais balanceados. Assim, acredito que rodadas adic...