Mercados Globais

A segunda-feira foi de forte correção, ou realização de lucros, das ações cíclicas locais, muito bem representadas pelo índice de Small-Caps ou pelo ETF chamado de SMAL11, com queda de quase 3% ao longo do dia. Acredito que o movimento seja normal, natural e, até certo ponto, saudável e esperado após o forte rally verificado desde o último trimestre do ano passado. Por ora, não vejo mudança de cenário ou de tendência. Entendo que alguns ativos tenham ficado com “valuations” excessivamente elevados, mas o fluxo para a bolsa tenha ajudado a sustentar este movimento. Nos últimos dias, vimos correções, em alguns ativos, na casa de 15% a 25%. O movimento parece alto, mas está em linha com a volatilidade desta classe ou destes ativos. Acredito que o momento seja oportuno para aqueles que estavam esperando uma oportunidade de alocação, começarem este movimento. Aqueles que reduziram há algumas semanas, ou estavam esperando uma realização, devam começar a se posicionar novamen...

A quinta-feira foi novamente marcada por um movimento generalizado de   “risk-on” global, com o Brasil e os mercados emergentes em geral sendo os mais favorecidos pelo movimento. Abaixo, alguns destaques do dia: - Um dos menores volumes diários do Ibovespa no ano: - Aumento do “spread” entre SMAL11 e BOVA11: - Ativos emergentes se descolando dos índices norte americanos: Minha recomendação de curto-prazo: Mantenhas as alocações, administrem apenas tamanhos e ativos, mas busquem ativamente proteções para o primeiro semestre de 2020. As volatilidades implícitas das opções estão muito baixas, o que torna as proteções “baratas” e com risco/retorno favorável.

Dois eventos no final do dia de hoje deram o tom do dia: Primeiro, resultado da Netflix abaixo das expectativas, com redução dos “subscribers” nos EUA que levou a forte queda da ação e levou a Nasdaq consigo. Segundo, artigo do WSJ sobre a Guerra Comercial. A situação parece congelada e as conversas entre China e EUA não evoluíram: https://www.wsj.com/articles/u-s-china-talks-stuck-in-rut-over-huawei-11563393280?mod=hp_lista_pos4 . No Brasil, o destaque ficou para o excelente desempenho das ações “small caps” e dos setores ligados cíclico local, ajudados pela notícias de liberação do FGTS e pelo “animal spirits” dos investidores com a Reforma da Previdência.