Mercados Globais

Os ativos de risco estão abrindo a semana com sinais conflitantes. Se, por um lado, vemos uma recuperação incipiente das bolsas na Europa e nos EUA, por outro lado, ainda vemos sinais de cautela com a forte alta do Petróleo e queda nas taxas de juros dos países desenvolvidos. O mercado de câmbio opera sem grandes movimentações neste momento. O destaque do final de semana ficou por conta das notícias envolvendo o Irã . Na verdade, não há grandes novidades. A situação não apresentou deterioração adicional, mas muito menos uma solução estrutural. A situação na região ainda é tensa e delicada, merecendo atenção especial. O Petróleo é o canal mais claro e óbvio de contágio ao mercado, mas com potencial de espalhamento para outras classes de ativos. O Fed é outro tema relevante para os próximos dias, com o mercado, agora, precificando maior probabilidade de queda de 25bps após as sinalizações de sexta-feira: Ainda nesta linha, os resultados corporativos merecem ate...

A sexta-feira foi de relativa estabilidade para os ativos internacionais, mesmo após testarem níveis mais deprimidos e negativos ao longo do dia, conseguiram apresentar recuperação na parte da tarde. Destaque para as taxas de 10 anos na Itália, que chegaram a testar os níveis de 3% novamente, mas voltaram a operar no patamar de 2,95% no final do dia. O país vem apresentando números negativos de crescimento, em um pano de fundo de elevada dívida/PIB e desafios políticos. É sem dúvida um grande risco para a Europa e para os mercados globais. Enquanto a liquidez era abundante, este problema permaneceu hibernado, em um mundo de liquidez mais apertada, o país surge como uma “boba relógio”. No Brasil, o destaque foi mais uma vez para o mercado de juros, com uma abertura meio que paralela da curva, em torno de 8bps a 10bps. Vejo este movimento como um processo de realização de lucros, ajuste de posições e adequação a nova sinalização do Banco Centra após o Copom (vide aqui: https://...

Os ativos de risco estão apresentando recuperação, após uma alta das bolsas na China depois de um fixing do CNY mais baixo (apreciado) do que no dia anterior. A estabilização ainda me parece frágil e incipiente, mas é razoável após a forte deterioração observada nestes primeiros dia de 2016. Eu mantenho minha visão de que a direção e a dinâmica do CNY será o elemento fundamental para o humor dos ativos de risco no curto-prazo. Os dados econômicos de EUA e Europa continuam saudáveis, deixando os riscos de contágio econômico e financeiro por conta dos eventos que se desenvolvem na Ásia e na China, em especial. A agenda do dia terá como principal destaque os dados de mercado de trabalho de dezembro nos EUA , com importância redobrada sobre o Payroll, UR (Unemployment Rate) e AHE (Average Hourly Earnings). Uma combinação de números fracos pode vir a afetar negativamente o humor global a risc, já que crescerá o receio em torno do crescimento global. Números em torno das expectatativ...

O dia foi de agenda relativamente esvaziada. Destaque apenas para as vendas de veículos nos EUA , que ficaram abaixo das expectativas do mercado em dezembro, contribuindo para mais um downgrade nos trackings para o PIB do 4Q, já bem próximos a 1% anualizado. Fica cada vez mais evidente que estamos passando por um período de acomodação da economia norte americana. Por hora, este movimento parece apenas pontual. Contudo, os indicadores de crescimento provenientes da Ásia ainda são uma fonte de preocupação neste começo de ano, com sinais inequívocos de fragilidade da economia da região. Hoje, segundo o Nikkei, a Apple teria reduzido em cerca de 30% suas encomendas para componentes de alguns de seus produtos, o que seria um sinal adicional de fragilidade do crescimento global. Segundo o MS: Weak data globally. According to Caixin, China’s railway cargo volume fell 10.5%Y in 2015. China’s trading partners are also seeing weak data. Korea saw exports decline by 13.8%Y in December...

De acordo com o FT, o Primeiro Ministro grego estaria disposto a aceitar a proposta de acordo oferecida pelos credores no final de semana, apenas com algumas alterações em suas condições. Os ativos de risco, em especial as bolsas, estão reagindo positivamente à notícia. A situação no país segue delicada, porém fluida. Os próximos dias devem ser marcados por novos ruídos em torno do tema. As bolsas na China tiveram uma quarta-feira de forte queda (superior a 5%), mantendo um cenário de alta volatilidade para os mercados locais. A fragilidade dos mercados financeiros chineses tem se mantido contida, sem grandes contágios para o resto do mundo. O país encontra-se em uma situação delicada, já que precisar lidar com um aumento expressivo da alavancagem no seu mercado de renda variável, por um lado, mas, por um lado, precisa garantir um crescimento em torno de 7%, evitando riscos a estabilidade financeira. O PMI Manufacturing de junho ficou estável em 50,2 pontos, abaixo das expectat...