Mercados Globais

Os ativos de risco estão operando com viés positivo, após Powell, presidente do Fed, não dar declarações sobre política monetária em seu discurso de ontem. Na agenda da semana, o foco internacional agora migra para a divulgação do núcleo na inflação, na quinta-feira.   Como escrevi neste fórum nos últimos dias: Após os dados de emprego e do ISM Serviços, o mercado irá girar entre o otimismo do “Pouso Suave” e o receio da “Recessão”. Por ora, na ausência de novidades relevantes, o otimismo do “Pouso Suave” me parece que irá dominar a dinâmica, dado a posição técnica favorável.   No Brasil, a despeito de um número de inflação (IPCA) preocupante divulgado ontem, os ativos locais apresentaram forte apreciação. Alguns pontos podem justificar este movimento mais positivo:   1 – Posição técnica saudável 2 – Expectativa de um pacote fiscal mais robusto 3 – Desempenho relativo do Brasil em relação ao resto do mundo tinha piorado e o movimento de ontem serviu para a...

Em um dia de feriado nos EUA e na Inglaterra, o ano começa ainda em marcha lenta, sem grandes movimentações de mercado.   Hoje iniciamos um novo ano, mas o cenário econômico e para os mercados oferecem os mesmos desafios do ano antigo. Ontem escrevi um pouco sobre isso: https://mercadosglobais.blogspot.com/2023/01/ano-novo-problemas-velhos.html .   Em artigo na semana passada analisei mais profundamente o que poderá mudar a dinâmica dos ativos locais de maneira mais estrutural: https://einvestidor.estadao.com.br/colunas/dan-kawa/investimentos-2023-ativos-mercado-financeiro-brasil/ .   Na Coreia do Sul as exportações de dezembro – vista por muitos com um termômetro importante para a temperatura da economia global – confirmou um cenário de desaceleração do crescimento mundial, com dados fracos e sem sinais consistentes de recuperação:   Na China, em meio a pior onda de Covid que o país vivencia, o PMI de dezembro apresentou queda adicional:   H...

Os ativos de risco estão operando próximos a estabilidade, na ausência de notícias relevantes no cenário internacional.   Na China, a despeito da divulgação do PMI de novembro abaixo das expectativas e mostrando nova rodada de pressão na economia, tivemos mais uma noite de desempenho positivo dos índices de bolsa do país:   Acredito que o mercado esteja olhando à frente no cenário para a China e vendo a recente onda de Covid no país como o “começo do fim” da pandemia. Os eventos recentes, segundo esta teoria, poderiam acelerar o processo de reabertura da economia, de recuperação do crescimento e estimular novas medidas de suporte por parte do Governo.   No Brasil, a terça-feira foi de forte recuperação dos ativos locais, em meio a rumores de que o Lula poderia preterir Haddad na Fazenda em favor de outro nome, mais palatável ao “mercado”. Continuamos em um ambiente onde “balões de ensaio” são utilizados por Lula para testar a sociedade e o mercado.   ...

Os ativos de risco estão abrindo a terça-feira em tom negativo. Destaque para a queda das bolsas. Muitos índices de ações globais estão atingindo os níveis mais baixos desde a pandemia em 2020.   Interessante observar o movimento de abertura de juros na Inglaterra: https://twitter.com/DanKawa2/status/1579579271927980040?s=20&t=HEQz2GqZxGvsnTrrSvxxCQ   O BoE vem incrementando o seu programa de compra de Gilts. Hoje, anunciou que irá comprar fundos de índice, em mais uma medida visando estabilizar o mercado e evitar a derrocada do sistema previdenciário do país.   Segue aqui um bom resumo do que está ocorrendo no sistema de previdência do Reino Unido: https://twitter.com/jsblokland/status/1579722185299881984 .   Na Coreia do Sul, as exportações dos primeiros 10 dias de outubro, que costuma ser um bom termômetro para o crescimento global, vimos quedas de dois dígitos na comparação interanual. Isso mostra uma preocupante desaceleração do crescimento m...

Nesta manhã Putin, na Rússia, anunciou uma mobilização parcial de seus reservistas com intuito de manter a escalada militar na Ucrânia, além de ameaçar o Ocidente com suas armas nucleares. O evento de hoje, na minha opinião, confirma a tese de que estamos longe de um desfecho para este conflito.   O efeito desta decisão foi uma nova rodada de pressão no Euro:   No Brasil, as pesquisas presidenciais continuam mostrando uma oscilação para cima das intenções de voto em Lula e estabilização de Bolsonaro.   Hoje será a “Super Quarta”, com decisão de política monetária nos EUA e no Brasil. Espero que o Fed eleve a taxa de juros em 75bps e mantenha um discurso duro, porém sem se comprometer com o ritmo da próxima alta de juros. A mensagem precisa ser de continuidade do processo de alta, com juros mais altos por mais tempo, mas sem de prender a um caminho exato para este processo.   No Brasil, o BCB pode ou manter os juros estáveis e utilizar o argumento de j...

Os ativos de risco estão apresentando recuperação, após cerca de 3-4 dias de pressão negativa. A nova onda da pandemia continua no foco de curto-prazo dos investidores, mas acredito que o processo de normalização monetária no mundo seja um vetor muito mais persistente e um risco maior a estabilidade de longo-prazo dos mercados.   Na minha visão, uma parte da pressão de curto-prazo pode ser explicada pela nova onda pandêmica. Assim, quando houve uma “luz no final do túnel”, ou sinais de arrefecimento desta onda, poderemos ter alguma descompressão dos ativos de risco.   Todavia, a inflação elevada e a necessidade de normalização monetária no mundo devem ser vetores de duração mais longa e fontes mais persistentes de instabilidade aos ativos de risco. Assim, continuo esperando um ambiente de maior volatilidade à frente.   Comentei sobre outros vetores do mercado aqui: https://twitter.com/DanKawa2/status/1472880207342321665?s=20 .   No Brasil, há sinais c...

A despeito de uma noite de queda para as bolsas da Ásia, os mercados estão abrindo em alta na Europa e nos EUA.   No podcast dessa semana falei mais a fundo sobre os principais temas do momento: https://anchor.fm/tag-investimentos/episodes/12092021---Cenrio--por-Dan-Kawa-TAG-Investimentos-e179651 .   A posição técnica do mercado mostra deterioração, mas ainda há sinais mais mistos dos indicadores de sentimento e os níveis de otimismo ainda estão longe dos picos históricos:   As exportações da Coreia do Sul nos primeiros 10 dias de setembro, mostram que o crescimento global ainda está mantendo um momento positivo, a despeito de efeitos pontuais e localizados da pandemia: A inflação nos EUA é um tema que voltará ao foco com a divulgação do CPI essa semana. Um número muito elevado pode levar o mercado a prever um ajuste de política monetária mais cedo e mais rápido do que o imaginado anteriormente:   O discurso dos bancos centrais no mundo desenvolvi...

A noite foi de queda das bolsas da Ásia, lideradas pelos índices da China. Os ativos de risco estão abrindo em tom mais negativo essa manhã, após uma primeira metade da semana mais positiva.   Ontem fiz um apanhado mais a fundo sobre a situação no Brasil, aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2021/08/daily-news-brasil-um-dia-informativo.html .   Reforçaria a questão da Crise Hídrica que pode ser um choque de oferta grande ao país, limitando o crescimento e pressionando a inflação para cima.   O BCB deve tratar apenas os efeitos secundários dos choques de oferta, mas com uma inflação já elevada e qualitativamente ruim, é natural supor que o país precisará de taxas de juros mais restritivas, por mais tempo, para evita rum contágio ainda maior dos preços de energia para os demais setores da economia.   A capa do Valor de hoje trata um pouco mais sobre este tema: https://valor.globo.com/financas/noticia/2021/08/25/crise-hdrica-risco-para-bolsa-e-gest...

Os ativos de risco estão apresentando recuperação essa manhã, após alta volatilidade durante a noite. Neste momento (6h30) estamos observando bolsas e commodities em alta, dólar fraco no mundo e acomodação do mercado de juros. Destaque negativo para mais uma rodada de queda dos cryptoativos.   As Cryptos seguem pressionadas após novas medidas da China para impedir a mineração de Bitcoin e restringir o uso desses ativos.   Ontem fiz uma explanação mais profunda sobre o cenário e suas perspectivas, aqui: https://anchor.fm/tag-investimentos/episodes/20062021---Cenrio--por-Dan-Kawa-TAG-Investimentos-e134tgg .   No link acima, comento também sobre o novo programa de auxílio social que o Governo pretende anunciar em breve, assim como a extensão do Auxílio Emergencial e seus impactos nos ativos locais: https://blogs.oglobo.globo.com/lauro-jardim/post/pacote-de-bondades-de-bolsonaro-os-valores-do-novo-bolsa-familia.html .   No Brasil, a vacinação ganha tração...

Estamos amanhecendo sem novidades relevantes no cenário e nos mercados. O destaque da semana ficará para uma agenda carregada de resultados corporativos no Brasil e nos EUA.   No Brasil, os resultados divulgados na noite de ontem, apontam para uma sólida recuperação do lucro das empresas locais. Destaque para o forte lucro da Vale.   Nos EUA, o destaque da noite de ontem ficou para Tesla, com resultado positivo, mas um qualitativo que não convenceu o mercado. A ação apresenta leve queda no “pre-market”.   No setor bancário, agora foi a vez do UBS divulgar perdas relevantes na sua divisão de Prime Broker devido a sua relação com o Family Office que “quebrou” no mês passado: Nos mercados, seguimos em uma dinâmica de alta “parabólica” das commodities: Vejo duas consequências: (1) Suporte às economias (moedas e alguns setores da bolsa) de países produtores e exportadores de commodities e (2) Aumento do risco global de inflação. Isso pode ter consequências ...