Mercados Globais

Os ativos de risco estão operando em compasso de espera pelo Core CPI a ser divulgado nos EUA esta manhã. Para comentários adicionais sobre este tema, veja aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com.br/2017/10/inflacao-eua-e-fmi.html . Na tarde de ontem, o a moeda do México , o MXN, apresentoudinâmica extremamente ruim, o que acabou afetando o humor para EM em geral. Está dinâmica ruim já perdura por alguns dias. Os desafios do país são localizados (Nafta, eleições) mas são capazes de afetar o humor para EM no curto-prazo, em meio a um pano de fundo de reavaliação do mercado em torno da política monetária no G10. Na China , os dados de importação e exportação de setembro apresentaram números saudáveis, reforçando o tema de “Reflation” no mundo. Segundo a Goldman Sachs: Exports: +8.1% yoy in September (GS: +15.0%, Bloomberg consensus: +10.0%). August: +5.6% yoy. Month-over-month exports growth (seasonally adjusted by GS): +0.2% in September, vs. -0.2% mom sa non-annualized ...

Tivemos mais um dia sem mudanças substanciais de cenário, em que a dinâmica do mercado acabou sendo marcada por questões pontuais e localizadas. As moedas de México (MXN) e Turquia (TRY) continuam apresentando um desempenho bastante ruim, seguindo um cenário local bastante desafiador nestes dois países. No México, o “Risco Trump” ainda paira sobre um ambiente econômico local já fragilizado. Na Turquia, as recentes decisões do governo não estão ajudando a melhorar a dinâmica dos ativos do país. Hoje, o BC local anunciou uma queda de 50bps nas taxas FX RRRS. Até o momento, o problema nestes dois países ainda não gerou contágio para o resto do mundo. O petróleo teve mais um dia de forte queda, com um receio em torno do comprometimento dos membros da OPEP com o acordo de corte de produção. As commodities metálicas, por sua vez, tiveram mais um dia de forte alta, ajudadas por um cenário aparentemente positivo para China no curto-prazo. Eu ainda vejo uma desaceleração contratada ...

Os mercados financeiros globais entraram em uma dinâmica extremamente técnica de ajuste de posições, as vésperas das eleições para presidente dos EUA. Alguns exemplos: - O dia foi de forte apreciação do MXN, mesmo com mais uma rodada de queda no preço do Petróleo, com WTI abaixo de US$45. Vale lembrar que o MXN é o principal hedge do mercado para uma eventual eleição de Trump para presidente dos EUA. - Observamos mais um movimento de queda das bolsas globais, mesmo com o mercado de juros desenvolvidos relativamente estáveis. - Forte alta da GBP. Primeiro, por questões políticas, com o processo do Brexit podendo ser mais lento e amigável do que o imaginado. Segundo, por uma mensagem mais hawkish do BoE. É importante frisar que posições vendidas em GBP são bastante difundidas no mercado. Brasil – Na ausência de notícias locais relevantes, os ativos brasileiros estão seguindo o humor global a risco. Vale ressaltar o forte movimento de steepening da curva local de juros ...

Até o momento, os ativos de risco estão mantendo o bom humor verificado desde a manhã desta sexta-feira. Atribuo está melhora de performance dos ativos de risco a alguns fatores pontuais, mas que podem vir a se tornar mais persistentes: (1) Atuação mais incisiva dos bancos centrais ao redor do mundo, verbalmente ou formalmente (PBoC, ECB e rumores em torno do BoJ), (2) posição técnica já bastante alocada para a piora dos ativos de risco, (3) nível de preços, (4) relativa estabilidade do CNY nos últimos 10 dias, dentre outros, (5) sinais de que a economia mundial, por hora, ainda não está em situação tão calamitante como o mercado chegou a precificar. Neste último ponto, os dados de atividade econômica dos EUA divulgados hoje ajudam a dar algum alívio ao receio em torno da economia do país. O Markit Manufacturing PMI subiu de 51,2 para 52,7 pontos em janeiro, acima das expectativas de 51,0. O Existing Home Sales subiu de 4,76M para 5,46M, acima das expectativas de 5,2M também em d...