Mercados Globais

Com um evidente aperto das condições financeiras nos EUA (e no mundo), há um acúmulo de sinais de desaceleração da economia americana:   Ainda é cedo para concluirmos se estamos diante de uma acomodação de meio de ciclo econômico, ou no início de uma fase mais aguda de final de ciclo, com risco de recessão. De qualquer forma, este é um vetor que continuará atuando como uma restrição para o bom desempenho estrutural dos ativos de risco.   Na Coreia do Sul, um importante termômetro para o crescimento global devido a alta corrente de comercio, há evidentes sinais de desaceleração da demanda mundial. Parte e explicada pelo lockdown na China e deve ser revertida, mas parte precisa ser monitorada:   A alta no preço dos combustíveis, com os estoques em níveis historicamente baixos, é um componente adicional de restrição de demanda e pressão altista na inflação do mundo:   Na Alemanha, as vendas no varejo de abril caíram 5,4% MoM, muito abaixo das expectativa...

Na sexta-feira, as bolsas norte americanas apresentaram um dos dias de pior desempenho dos últimos anos, o que acabou encerrando o mês e abril como um dos meses de maior queda desde a crise de 2008: https://twitter.com/DanKawa2/status/1520145258167873537?s=20&t=jnaHoAyYUpbYzgZlKfsghQ .   As bolsas norte americanas estão apresentando recuperação essa manhã, mas com os sinais de fragilidade ainda evidentes. O destaque fica por conta da pressão no mercado de commodities, após os fracos números de PMI na China no final de semana: https://twitter.com/DanKawa2/status/1520388028388290562?s=20&t=jnaHoAyYUpbYzgZlKfsghQ .   O mercado está saindo da narrativa da inflação alta para a narrativa da “Estagflação”, algo que vinha alertando que poderia ocorrer há alguns meses. Acredito que está narrativa só será superada ou com dados econômicos que apontem em outra direção, ou quando os preços e posição técnica estiverem devidamente ajustados.   No Brasil, o domingo fo...

Os ativos de risco continuam reagindo a sinalização do Fed em torno da necessidade de acelerar o processo de normalização monetária (leia-se, aperto das condições financeiras). Estamos iniciando a semana com bolsas, commodities e cryptos em queda e nova abertura de taxa de juros no mundo desenvolvido. Veja os juros de 10 anos na Alemanha:   Na China, a situação da Covid é dramática. Shangai está em lockdown e mesmo assim registrou mais de 25 mil novos casos da doença apenas ontem, um novo pico desde o começo da pandemia. A situação já afeta, de maneira evidente, a atividade econômica no país, com reverberações para o mundo todo.   A despeito do recuo da Rússia do entorno e Kiev, a guerra parece longo do fim e os impactos econômicos, sociais e humanitários ainda são gigantescos.   A situação global já leva a um relevante aperto das condições financeiras do mundo. Contudo, esse aperto ainda está concentrado em poucos países e regiões (Rússia, China, e etc). Aind...