Mercados Globais

Os mercados internacionais aguardam a decisão de política monetária do Fed, enquanto no Brasil as atenções estão voltadas aos passos que serão dados pelo nosso banco central.   Nos EUA, espero que o Fed eleve a taxa de juros em 50bps, sinalize para novas altas de juros, mas mantenha a porta aberta para a velocidade que este ajuste será feito. A redução do balanço também pode ser anunciada e efetivada nos próximos meses.   Para o mercado, será importante ter visibilidade em relação a visão do Fed em torno do “trade off” entre a inflação alta e alguns sinais de desaceleração econômica. Acredito que, no curto-prazo, e diante de indicadores ainda robustos de mercado de trabalho, a inflação ainda é um problema maior e precisa ser endereçado de maneira mais contundente.   O mercado já precifica juros a 3% no começo de 2023. Assim, a barra para o Fed surpreender de maneira mais dura está cada vez mais elevada.   No Brasil, uma alta de 100bps já é esperada. A...

Os ativos de risco, ontem, abriram sob leve pressão, ameaçaram uma recuperação ao longo do dia, mas acabaram fechando em tom um pouco mais negativo. Destaque para o movimento de dólar fraco, especialmente contra G10, que se estende essa manhã. Hoje cedo, neste momento, vemos novamente sinais de fragilidade no humor global a risco. Acredito que o mercado possa ter “cansado” um pouco após a recuperação rápida e acentuada deste início de ano, e podemos conviver com alguma acomodação/realização de curto-prazo. Ainda ontem, os dados econômicos divulgados nos EUA foram mistos. Observamos uma forte queda no setor imobiliário, porém uma recuperação da confiança do consumidor. Os sinais da economia americana mostram um crescimento ainda saudável, porém com alguma acomodação. Dentre as regiões do mundo, é que ainda demonstra mais robustez. O que parece estar chamando mais a atenção desde ontem será o depoimento de Michael Cohen, ex-advogado de Trump e acusado de corrupção. Segundo a mí...

Os ativos de risco estão apresentando um  sell-off  um pouco mais acentuado essa manhã. Não vi nenhuma notícia específica que justifique o movimento, o que me leva aos argumentos apresentados neste fórum na tarde de ontem:  Os ativos de risco foram dominados por alguns movimentos que aparentam ser técnicos, mas que podem vir a mostrar alguma fadiga do que vimos ao longo de fevereiro e março. Ainda me parece cedo para fazer qualquer afirmação convicta em relação a tendências mais prolongadas, especialmente na ausência de mudanças de cenário significativas nas últimas semanas. De qualquer maneira, a posição técnica do mercado, este ano, tem se mostrado mais importante do que a média histórica na determinação dos movimentos de curto-prazo dos ativos de risco. Evidencias anedótica (e estatísticas) mostram que o mercado já possa ter “cobrido” suas posições vendidas em ativos de risco nas últimas semanas, assim como revertido, ou zerado, suas posições compradas em dólar. Neste...

O grande destaque da noite ficou por conta da decisão, não agendada, por parte do Banco Central da  Índia , em reduzir a taxa básica de juros da economia em 25bps, para 7.75% (mais detalhes abaixo). Além disso, os dados de emprego na  Austrália  ficaram acima das expectativas do mercado em dezembro, com a taxa de desemprego recuando de 6.2% (revisada de 6.3%) para 6.1%. Na  China , os dados de empréstimos bancários em dezembro também surpreenderam positivamente, o que leva a crer que os  policy makers  locais estejam liberando crédito de maneira mais ágil com intuito de colocar um piso no crescimento. Os eventos citados acima estão ajudando a dar algum suporte as bolsas ao redor mundo, mas ainda há sinais de fragilidade no mercado de commodities. O USD, por sua vez, opera sem tendência definida. O mercado de juros nos países emergentes apresenta fechamento de taxas não desprezíveis, seguindo o movimento ocorrido na Índia, e mesmo com os  bonds ...