Mercados Globais

Estamos iniciando o ano com o mesmo ano de fundo do segundo semestre de 202. Enquanto não houver uma mudança radical desses vetores, não vejo muitas mudanças no cenário. São eles:   ·          Liquidez abundante: Pacotes monetários e fiscais ainda bastante agressivos. A retirada dessa liquidez, mesmo que gradual, pode trazer mudanças relevantes de cenário. Por ora, os bancos centrais continuam agressivos e os governos anunciando pacotes localizados de estímulos ao redor do mundo. ·          Perspectiva de recuperação econômica: Mesmo que o início da vacinação esteja trazendo seus desafios e atrasos, o cenário base ainda é de uma normalização do mundo em 2021. Sem mudança nesta perspectiva, não há grandes mudanças neste “otimismo” mesmo com os desafios correntes da pandemia. ·          Preços, Valuations e Posição Técnica: Vejo muitos ativos em níveis ele...

Pela primeira vez esta semana estamos vendo uma recuperação mais rápida, acentuada e generalizada dos ativos de risco. Vemos forte alta das bolsas globais, alta das commodities (metais preciosos, não preciosos e petróleo), dólar mais fraco no mundo e fechamento das taxas de juros. O movimento mostra, mesmo que ainda de maneira incipiente, alguma melhora no quadro técnico do mercado e algum balanceamento de preços/valuations . Ainda é extremamente cedo para afirmar que “o pior já passou”. Este é apenas um movimento de alívio, que pode ser pontual, ou o começo de alguma recuperação mais sustentável. Neste momento, ainda não tenho informações suficientes para dar tal afirmação e, confesso, só teremos está certeza ao longo do tempo. Fica aqui, contudo, um alerta. Os “bear markets”, ou “ciclos de baixa”, são historicamente recheados de fortes “rallies”, rápidos e acentuados, porém muitas vezes enganosos. De qualquer forma, as recuperações estruturais também precisam começar de algu...