Mercados Globais

O dia está começando com queda das bolsas e das commodities, alta das cryptos e abertura das taxas de juros nos EUA. O destaque, contudo, fica por conta da confirmação, no Brasil, de um programa social que, no minimo momentaneamente, irá “furar” o Teto dos Gastos.   Como tenho escrito neste fórum nos últimos dias, independente do valor do Teto que será rompido, essa posição cria um precedente extremamente perigoso e negativa para o país.   O Ministro da Economia deixou claro que a opção escolhida foi política e não técnica. Guedes disse que “entende a escolha” mas a classe política precisará encontrar um caminho consciente para entregar o que está prometendo sem ferir as regras fiscais (isso é possível juridicamente, mas as custas de uma deterioração enorme dos fundamentos do país).   Sem uma visibilidade maior em relação a austeridade fiscal prospectiva, independentemente da posição técnica e de valuations atrativos, os ativos locais devem continuar reagindo ...

Os ativos de risco estão apresentando leve realização de lucros, neste momento. Não há mudanças relevantes de cenário.   Como comentei ontem, meu desconforto com a posição técnica segue aumentando no mercado internacional. Espero alguma consolidação/realização de curto-prazo, mas ainda sem mudança de tendência e sem movimentos bruscos e acentuados: No mundo, há sinais claros de arrefecimento da pandemia: Ao mesmo tempo em que vemos o começo de um processo de recuperação da atividade econômica: O fluxo para ativos de renda fixa dedicados emergentes continuou saudável na última semana: No Brasil, o foco continua no Auxílio Emergencial. Segundo rumores, o governo migra para um Auxílio de 4 meses, de valor em torno de R$250. Segundo Adriana Fernandes:   Fontes: novo auxílio emergencial deve ser de R$ 250 em 4 parcelas, ao custo de R$ 30 BI- Estadão   Governo e lideranças do Congresso avançaram nas negociações para a concessão de mais uma etapa do a...

Estamos amanhecendo com mais uma rodada positiva para as bolsas globais, mas, em especial, para os índices futuros nos EUA. Não há mudanças relevantes de cenário e os vetores de sustentação deste movimento seguem os mesmos. Comentei mais a fundo sobre eles, aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2021/02/daily-news-bolsas-globais-para-o-alto-e.html .   A posição técnica voltou a me incomodar no mercado internacional, mas vale lembrar que sua piora não implica, necessariamente, uma realização de lucros para o mercado: https://twitter.com/DanKawa2/status/1359582477589831683?s=20 .   No Brasil, continuamos a ser atingidos por rumores em torno de um novo Auxílio Emergencial e sem sinais de que haverá contrapartida fiscal para isso. Não há mais disposição no mercado em dar o benefício da dúvida a este governo e ao congresso.   Qualquer medida sem contrapartida será duramente punida pelos investidores, na forma de dólar mais alto, curva de juros mais aberta e “st...

Os ativos de risco estão apresentando leve realização de lucros, após uma segunda-feira de otimismo global, mas pressão nos ativos locais.   No Brasil, voltou-se a se falar em uma nova rodada de Auxílio Emergencial. Ainda existem dúvidas em elação ao seu formato, tamanho, duração e se haverá (ou não) contrapartida fiscal. Este tema continua a incomodar o mercado.   Segundo pesquisa da XP Investimentos com o Instituto Ipespe, a avaliação positiva do Governo continua a cair, o que deve aumentar, ainda mais, a pressão para novas medidas populistas por parte do governo: Também ainda existe especulação em relação a o retorno da CPMF, segundo matéria do Valor Econômico: https://valor.globo.com/brasil/noticia/2021/02/08/pacheco-rechaca-condicionar-retomada-do-auxilio-a-aprovacao-de-materias-de-interesse-do-governo.ghtml .   De maneira geral, continuo vendo um cenário internacional construtivo para o ano de 2021, que deveria dar algum suporte aos ativos locais. Em...

Os ativos de risco continuam em uma toada bastante positiva, com os futuros de S&P500 tendo atingindo um novo pico histórico essa manhã. A liquidez global abundante, as expectativas de novos pacotes fiscais, a esperança de uma normalização econômica e social no segundo semestre e as vacinas ganhando tração no mundo continuam a ser os pilares se sustentação para os mercados.   Interessante observar o movimento de dólar forte nos últimos dias. Comentei sobre isso em matéria do Valor Econômico de hoje: https://valor.globo.com/financas/noticia/2021/02/04/juros-futuros-fecham-em-alta-aps-leilo-do-tesouro-e-com-treasuries-no-foco.ghtml   Vejo alguns vetores ajudando este movimento, tais como: Posição técnica que estava muito vendida em dólar, expectativa de um pacote fiscal mais agressivo nos EUA que daria um suporte relativo ao crescimento maior no país, além da percepção de que este ciclo (essa onda) da pandemia parece estar arrefecendo, especialmente se comparado a Eu...