Mercados Globais

A despeito da atuação dos policy makers no final de semana, os ativos de risco estão operando com evidentes sinais de fragilidade essa manhã. Além da queda das bolsas, chamo a atenção para o fechamento das taxas de juros e alta do Ouro:   As medias do final de semana não foram suficientes para estabilizar o setor bancário. Hoje pela manhã vejo forte queda das ações de bancos (vide gráfico abaixo do setor bancário e do UBS):   Escrevi sobre isso e alertei sobre este possível pano de fundo ao longo do final de semana: https://www.linkedin.com/posts/dan-kawa-78361130_giro-do-final-de-semana-one-more-down-activity-7043385285153304576-p2O-?utm_source=share&utm_medium=member_desktop .   Reforço aqui minha conclusão preliminar dos eventos recentes: Uma coisa é certa. A atual conjuntura pressupõe um aperto adicional das condições financeiras, através do canal de crédito. De certa forma, isso ajudará os BCs, em especial o Fed, em seu combate à inflação. Isso deve d...

By Dan Kawa   Em uma corrida contra o tempo, o governo da Suíça, capitaneado pelo Banco Central do país, fez com que o UBS comprasse o Credit Suisse (CS) por cerca de 30% do valor da ação cotada na sexta-feira. Alguns detentores de dívida AT1 do CS sofrerão perdas de 100% de seu capital. Os acionistas de ambas as instituições não serão consultados sobre o acordo, em uma mudança inédita que será feita nas leis do país para que o acordo de compra seja concretizado.   Não quero entrar no profundo mérito da discussão dos pormenores deste acordo. A urgência da medida e o caminho com que ela tomou mostra a extrema fragilidade que o CS se encontrava no final da semana passada. Além disso, ficou claro no final de semana o enorme risco sistêmico que o CS representava para o sistema financeiro global, aos olhos dos policy makers.   Ao mesmo tempo em que a medida foi anunciada, os bancos centrais das principais economias do mundo anunciaram a expansão das suas “swap line...

Estamos amanhecendo sem novidades relevantes no cenário e nos mercados. O destaque da semana ficará para uma agenda carregada de resultados corporativos no Brasil e nos EUA.   No Brasil, os resultados divulgados na noite de ontem, apontam para uma sólida recuperação do lucro das empresas locais. Destaque para o forte lucro da Vale.   Nos EUA, o destaque da noite de ontem ficou para Tesla, com resultado positivo, mas um qualitativo que não convenceu o mercado. A ação apresenta leve queda no “pre-market”.   No setor bancário, agora foi a vez do UBS divulgar perdas relevantes na sua divisão de Prime Broker devido a sua relação com o Family Office que “quebrou” no mês passado: Nos mercados, seguimos em uma dinâmica de alta “parabólica” das commodities: Vejo duas consequências: (1) Suporte às economias (moedas e alguns setores da bolsa) de países produtores e exportadores de commodities e (2) Aumento do risco global de inflação. Isso pode ter consequências ...