Mercados Globais

A dinâmica de curto-prazo dos ativos de risco, no Brasil e no mundo, dizem muito sobre a posição técnica e o sentimento de mercado.   No Brasil, ontem, tivemos uma forte recuperação dos ativos locais. Acredito, neste primeiro momento, que o movimento é fruto de um sentimento e uma posição técnica muito negativos de curtíssimo-prazo, em meio a preços e valuations atrativos. Isso acaba ajudando a movimentos como ontem.   Pode até ser que as notícias em torno da possibilidade de avanço da Reforma Tributária tenha sido trigger para o movimento, mas o pano de fundo técnico acaba ajudando bastante a magnitude e velocidade do movimento.   Por ora, vejo esta recuperação como um “bear market rally”. Ainda não vejo motivos claros para uma mudança clara de tendências mais sustentável.   Nos EUA, mesmo com o mercado precificando taxa de juros terminais mais elevadas e um reaceleração do ciclo de alta de juros, as bolsas vem apresentando dificuldade em apresentar ...

Os ativos de risco estão apresentando movimento clássico e coordenado de “risk-on”, com alta das bolsas, commodities e crypto, além de dólar fraco e abertura de taxa de juros.   Acredito que, na ausência de mudanças substanciais de cenário, estamos diante de mais um “bear market rally”. Nos últimos dias, já vinham comentando sobre essa possibilidade, devido ao excesso de pessimismo em alguns indicadores de sentimento: https://twitter.com/DanKawa2/status/1538996612361465856?s=20&t=1ffh1zW-mlnlVGN7XHSuEw .   Excesso de pessimismo nos indicadores de sentimento podem levar a melhoras rápidas e acentuadas do mercado, mesmo sem mudança de tendência negativa ou alteração no cenário. Sigo, estruturalmente mais cauteloso/negativo:   Comentei sobre isso aqui, https://twitter.com/DanKawa2/status/1538635806667071488?s=20&t=1ffh1zW-mlnlVGN7XHSuEw .   Outros indicadores técnicos também apontam para alguma acomodação do mercado no curto-prazo, sem que tenham...

Não vejo mudanças substanciais de cenário. As bolsas americanas apresentaram dois dias de forte alta, o que eu acredito ser efeito de rebalanceamento de final de mês, em conjunto com um excesso de pessimismo nos indicadores de confiança de curtíssimo-prazo: No ambiente em que estamos inseridos, a volatilidade permanecerá elevada, sem que mudanças de cenário estrutural tenham ocorrido.   Acredito que precisamos estar atentos os sinais de desaceleração da economia norte americana, que ainda são incipientes e pouco conclusivos, mas que podem trazer uma “pimenta” negativa adicional ao cenário caso seja confirmada: https://twitter.com/DanKawa2/status/1488261304531886081?s=20&t=1fd57LtEzXFu9GEzyvuSuQ .   As condições financeiras globais (e nos EUA, em especial) apresentaram os primeiros sinais de aperto, o que é um vetor adicional de atenção: https://twitter.com/DanKawa2/status/1488258033029320706?s=20&t=1fd57LtEzXFu9GEzyvuSuQ .   No Brasil, os ativos lo...