Postagens

Daily News – China: Saindo da Covid Zero

Imagem
Após uma terça-feira de aversão a risco, os ativos de risco estão abrindo o dia próximos a estabilidade. Ontem comentei sobre a perda de momento da recuperação e quais seriam seus motivos, aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2022/12/daily-news-cenario-desafiador-perda-de.html .   Em uma das maiores mudanças de postura dos últimos meses, a China relaxou consideravelmente sua política de Covid Zero, caminhando – mais rápido do muitos imaginavam – para uma saída da pandemia: https://www.wsj.com/articles/china-scraps-most-testing-quarantine-requirements-in-covid-19-policy-pivot-11670398522?mod=djemalertNEWS .   No Brasil, a PEC da Transição foi aprovada na CCJ e irá caminhar ao plenário do Senado. Algumas alterações podem (e devem) ser feitas ao longo do processo, mas os primeiros sinais são de um impacto relevante, não desprezível e negativo nas contas públicas do país.   Hoje teremos reunião do Copom. Espero que o Comitê mantenha a Selic estável em 13,75%. O comunicado

Daily News – Cenário Desafiador. Perda de Momento do Rally.

Imagem
Os ativos de risco tiveram ontem um dia de total aversão a risco e estão abrindo próximos a estabilidade essa manhã.   Três vetores podem ajudar a justificar o movimento negativo de ontem:   1 – Uma perda de momento técnico do que parecia ser mais um “bear market rally” 2 – Uma notícia no WSJ de que o Fed pode sinalizar taxas de juros terminais mais elevadas e mantê-la por mais tempo: https://twitter.com/DanKawa2/status/1599815157491716096?s=20&t=JuEfe44Pize_3CQdVT090g . 3 – A clara deterioração nos indicadores antecedentes de recessão, em especial, nos EUA:   Vale lembrar que a despeito da recente queda da bolsa dos EUA, alguns indicadores técnicos ainda mostram o mercado em níveis muito acima da média histórica, em um pano de fundo de inflação alta e sinais de desaceleração do crescimento:   Os ativos do Brasil acabaram seguindo a tendência negativa global, sem novidades relevantes no campo local.   Após a melhora rápida e acentuada de algumas classes de a

Daily News – Uma nova semana, os mesmos temas

Os ativos de risco estão abrindo a semana com movimentos interessantes. A despeito do bom desempenho das bolsas da China/Ásia, após novas medidas de afrouxamento do Covid Zero na China, a manhã este sendo de leve queda das bolsas nos EUA e Europa.   O dólar opera em leve queda, com alta das commodities e pequena abertura de taxa de juros no mundo desenvolvido.   Na sexta-feira os dados de emprego de novembro nos EUA mostraram uma criação de vagas de trabalho ainda saudável. O destaque ficou por conta da pressão altista nos salários, um vetor de preocupação para o Fed.   Os números de sexta-feira levam a crer que o trabalho do Fed ainda não terminou e a necessidade de manutenção do processo de alta de juros deverá continuar nos próximos meses, o que acaba sendo um vetor de pressão negativa para alguns ativos de risco.   Por outro lado, a reabertura gradual da China deve continuar dando sustentação aos ativos mais dependentes da demanda Chinesa   No Brasil, Lula teria

Daily News – China, Crescimento & Sinais de Alerta

Os ativos de risco estão operando próximos a estabilidade, em uma noite sem muitas novidades relevantes.   Na China, seguem os sinais de que o país pretende afrouxar, gradualmente, sua política de Covid Zero, com impactos já visíveis e não desprezíveis nos ativos dependentes da demanda chinesa ao redor do mundo (vide o desempenho da Vale em novembro contra as demais ações domésticas do Ibovespa): https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-12-02/china-s-politburo-likely-to-signal-stronger-focus-on-growth?srnd=premium-asia&sref=ZVajCYcV .   Hoje pela manhã, há rumores de que o governo chinês tenha direcionado os bancos locais à emitir dívida offshore para ajudar a financiar as incorporadoras do país, em mais um sinal de suporte ao mercado imobiliário: https://www.reuters.com/article/idUSL4N32R4AX .   No que tange ao crescimento, os dados de consumo e produção industrial de outubro, na França, ficaram muito abaixo das expectativas e apresentando forte queda, em um claro

Daily News – Da Inflação para a Recessão

Imagem
Após uma quarta-feira de forte alta, os ativos de risco estão abrindo o dia com pequena realização de lucros. Destaque para o fechamento de taxa de juros nos EUA, que está ajudando a dar sustentação de curto-prazo aos ativos de risco.   Comentei mais a fundo sobre os movimentos de mercado e sobre minha visão, aqui: https://twitter.com/DanKawa2/status/1598053616207949825?s=20&t=_KySU4SXU5zj0Fh6e2x4-Q .   Em artigo para o Estadão divulgado ontem, discorri um pouco sobre minhas expectativas para 2023: https://einvestidor.estadao.com.br/colunas/dan-kawa/previsao-2023-cenario-economico/ .   Na China, há novos sinais de que a política de Covid Zero irá, gradualmente, ser relaxada. Os ativos do país estão olhando à frente e apresentando forte desempenho nos últimos dias:   Está mudança é um avanço pequeno mais substancial: https://www.reuters.com/world/china/china-allow-some-positive-covid-19-cases-quarantine-home-sources-2022-12-01/ .   Assim como as medidas relatadas

Daily News – China em Foco – O Começo do Fim Parte II

Imagem
Os ativos de risco estão operando próximos a estabilidade, na ausência de notícias relevantes no cenário internacional.   Na China, a despeito da divulgação do PMI de novembro abaixo das expectativas e mostrando nova rodada de pressão na economia, tivemos mais uma noite de desempenho positivo dos índices de bolsa do país:   Acredito que o mercado esteja olhando à frente no cenário para a China e vendo a recente onda de Covid no país como o “começo do fim” da pandemia. Os eventos recentes, segundo esta teoria, poderiam acelerar o processo de reabertura da economia, de recuperação do crescimento e estimular novas medidas de suporte por parte do Governo.   No Brasil, a terça-feira foi de forte recuperação dos ativos locais, em meio a rumores de que o Lula poderia preterir Haddad na Fazenda em favor de outro nome, mais palatável ao “mercado”. Continuamos em um ambiente onde “balões de ensaio” são utilizados por Lula para testar a sociedade e o mercado.   Neste momento, infe

Daily News – Inflação: Uma batalha ganha, mas a guerra continua...

Imagem
A noite foi de forte alta das bolsas da China, a despeito dos desafios de curto-prazo com mais uma forte onde de Covid. Na semana passada, comentei minha teoria do “começo do fim” da pandemia no país, aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2022/11/daily-news-china-o-comeco-do-fim.html .   A China ainda parece insistir no discurso do Covid Zero, por um lado. Contudo, por outro lado, toma medidas graduais que visam preparar o país para uma transição de política sanitária, como o reforço da vacinação dos idosos.   Hoje pela manhã, o país voltou a anunciar medidas para acelerar e reforçar a vacinação, além de alertar os governos regionais contra os excessos do lockdown.   O grande destaque da manhã, contudo, ficou por conta de números mais fracos e abaixo das expectativas de inflação na Espanha e nas regiões da Alemanha:   Ainda é muito cedo para definirmos que a inflação foi totalmente combatida, mas certamente os números de hoje dão força a narrativa de que o pior da