Mercados Globais

Os ativos de risco estão operando próximos a estabilidade, na ausência de notícias relevantes no cenário internacional.   Na China, a despeito da divulgação do PMI de novembro abaixo das expectativas e mostrando nova rodada de pressão na economia, tivemos mais uma noite de desempenho positivo dos índices de bolsa do país:   Acredito que o mercado esteja olhando à frente no cenário para a China e vendo a recente onda de Covid no país como o “começo do fim” da pandemia. Os eventos recentes, segundo esta teoria, poderiam acelerar o processo de reabertura da economia, de recuperação do crescimento e estimular novas medidas de suporte por parte do Governo.   No Brasil, a terça-feira foi de forte recuperação dos ativos locais, em meio a rumores de que o Lula poderia preterir Haddad na Fazenda em favor de outro nome, mais palatável ao “mercado”. Continuamos em um ambiente onde “balões de ensaio” são utilizados por Lula para testar a sociedade e o mercado.   Neste momento, infe

A noite foi de forte alta das bolsas da China, a despeito dos desafios de curto-prazo com mais uma forte onde de Covid. Na semana passada, comentei minha teoria do “começo do fim” da pandemia no país, aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2022/11/daily-news-china-o-comeco-do-fim.html .   A China ainda parece insistir no discurso do Covid Zero, por um lado. Contudo, por outro lado, toma medidas graduais que visam preparar o país para uma transição de política sanitária, como o reforço da vacinação dos idosos.   Hoje pela manhã, o país voltou a anunciar medidas para acelerar e reforçar a vacinação, além de alertar os governos regionais contra os excessos do lockdown.   O grande destaque da manhã, contudo, ficou por conta de números mais fracos e abaixo das expectativas de inflação na Espanha e nas regiões da Alemanha:   Ainda é muito cedo para definirmos que a inflação foi totalmente combatida, mas certamente os números de hoje dão força a narrativa de que o pior da

Os ativos de risco estão abrindo a semana com leve aversão a risco. A deterioração da situação social na China, que comentei mais a fundo aqui ontem ( https://twitter.com/DanKawa2/status/1596994418653155328?s=20&t=hSqhT63jAu_IeynqxqF8YA ) parece estar sendo um trigger para esta realização de lucros dos mercados.   Destaque negativo para a queda no preço do petróleo, em seu menor patamar desde começo de 2021. Vale a pena destacar que a tese de alta no preço de energia é um consenso global entre analistas e gestores, o que faz com que o movimento, tecnicamente, esteja afetando bastante o mercado:   No Brasil, a despeito das esperanças de que a PEC da Transição fique abaixo daquilo que vinha sendo proposto pelo governo eleito, os rumores de indicações para o Ministério da Fazenda, assim como as sinalizações de programa de governo, continuam a trazer desconforto.   Continuo acreditando que há boa vontade do mercado em dar o benefício da dúvida de curto-prazo, caso haja um s

Ainda estamos no intersecto do feriado de Thanksgiving nos EUA, o que deixa o mercado com muito pouca liquidez. Os ativos de risco operam próximos a estabilidade, neste momento.   No Brasil, a quinta-feira foi de melhora dos ativos locais. A PEC da Transição parece que não tem apoio do Congresso para progredir como foi apresentada. Há bastante rejeição com o tamanho e duração dos eventuais gastos acima do Teto.   Isso fez com que um mercado tecnicamente “leve”, em um dia de baixa liquidez e pouca presença estrangeira, acabasse apresentando forte recuperação, especialmente no mercado de ações.   O IPCA-15 divulgado ontem ficou dentro das expectativas do mercado. Sua composição mais positiva também ajudou a dar ânimo ao mercado e alguma confiança no processo de desinflação, já em curso:   Na China, com a deterioração corrente da Covid, a situação se mostra bastante desafiadora do ponto de vista sanitário e de crescimento de curto-prazo. O mercado continua ancorada na tese

Na semana do Thanksgiving, um período de menor liquidez para os mercados internacionais, os ativos de risco estão operando próximos a estabilidade.   No Brasil, o PL, o maior partido da Câmara dos Deputados e partido do atual presidente do Brasil, pediu a revisão das eleições devido a incapacidade de se fazer uma auditoria nas urnas mais antigas utilizadas nas eleições. Há rumores de que o PP, outro grande partido político do país, possa anunciar apoio ao pedido do PL.   O TSE respondeu prontamente o pedido do PL, exigindo, em 24h, que o Partido apresente a auditoria feita para o primeiro e o segundo turno das eleições.   Acredito que não haja nenhum interesse do TSE e de parte relevante da classe política em dar sequência a um pedido ou análise como essa. Contudo, é um ruído negativo que deve trazer menos visibilidade e mais incerteza aos ativos locais no curto-prazo.   A bolsa do Brasil me parece barata por valuation e tecnicamente saudável. Contudo, não parece haver

Os ativos de risco estão operando sem tendência definida essa manhã. Por um lado, a pressão negativa no mercado de Crypto segue intensa. O dia está sendo de leve queda das bolsas, porém alta das commodities e dólar fraco no mundo. O mercado de juros apresenta relativa estabilidade essa manhã.   As atenções da mídia continuam na deterioração da situação do Covid na China. Eu tenho uma teoria um pouco mais fora do consenso em relação a essa situação. A despeito do desafio e dos riscos de curto-prazo que esta onda da pandemia está trazendo à economia e à sociedade chinesa, este pode ser o começo do fim da pandemia/Covid no país:   Vale lembrar que os países Ocidentais superaram a Covid com um misto de vacinação, imunização em massa e organização sanitária. A China, com as suas “20 medidas” anunciadas há duas semanas e, agora, com esta “onda” mais intensa, parece estar no caminho, mesmo que duro e tortuoso, para o fim da pandemia.   Não acredito em uma recuperação rápida e acen

Os ativos de risco estão abrindo próximos a semana em tom levemente negativo, liderados por mais uma rodada de forte queda no mercado Crypto.   Na China, a situação da Covid continua a piorar. O país relatou o primeiro óbito desde maio, novas regiões serão sujeitas a testagem em massa, enquanto algumas municipalidades entram em lockdown. Acredito que o problema de curto-prazo seja grave e mereça atenção. A situação deve pressionar negativamente ainda mais o crescimento do país.   Todavia, como ocorreu em quase todos os demais países do mundo, uma vez passada a “tempestade” de uma onda mais greve da pandemia, a situação tende a se acalmar à medida que o tempo passa e a situação sanitária se estabiliza, assim como a economia do país.   No Brasil, há conversas e rumores de que a PEC de Transição irá ser demasiadamente enxugada no Congresso. O seu tempo de vigência poderia cair para 1 ano e o seu tamanho ser reduzido para menos de R$100bi. Tudo ainda é especulação. Caso isso se

Os ativos de risco estão abrindo próximos a estabilidade, depois de uma quinta-feira de volatilidade no preço dos ativos locais e globais.   No Brasil, vejo dois movimentos se formando. Após uma forte reação negativa dos mercados em relação ao texto proposto pela PEC de Transição, o Congresso parece emitir sinais de que irá tentar limitar as medidas propostas pelo novo governo. Na direção de acalmar o mercado, membros do novo governo, como o vice-presidente eleito, vieram a público declarar o apoio do governo ao ajuste fiscal.   A despeito das falas mais agressivas do presidente eleito contra a reação do mercado, claramente há um incomodo de alas da República com relação a PEC apresentada. Agora, será importante entender o que será aprovado e o que, de fato, será colocado em prática por este novo governo.   O mercado local pode até ter exagerado alguns movimentos de curto-prazo, muito devido a questões técnicas de “stops” de fundos e investidores. Contudo, teremos 4 anos de

Os ativos de risco estão abrindo próximos a estabilidade, após uma quarta-feira com viés mais negativo.   Escrevi mais a fundo sobre os caminhos do Brasil e meu pessimismo com as opções que estão sendo colocadas, aqui: https://www.linkedin.com/posts/dan-kawa-78361130_reflex%C3%B5es-sobre-o-brasil-by-dan-kawa-o-activity-6998751512982114304-Fvbl?utm_source=share&utm_medium=member_desktop .   Tecnicamente, o mercado ainda se mostra pouco alocado e com viés bastante negativo, o que ajuda a dar sustentação a movimentos rápidos e acentuados, porém pontuais, de recuperação dos ativos de risco:   Sido com visão tática mais positiva com os mercados internacionais (porém ainda estruturalmente negativa) e com visão mais pessimista com o Brasil, como discorri no link acima.   *As análises e opiniões são pessoais e não representam uma visão institucional.   Dan H. Kawa CIO TAG Investimentos

Os ativos de risco seguem em uma toada mais positiva. Alguns sinais emitidos pelas economias dos EUA e da China tem dado sustentação a este movimento, conforme já havia descrito no Giro do Final de Semana (aqui: https://www.linkedin.com/posts/dan-kawa-78361130_giro-do-final-de-semana-by-dan-kawa-v%C3%A1rios-activity-6997662969459294208-FL17?utm_source=share&utm_medium=member_desktop ).   Ontem ainda recebemos os números do PPI nos EUA, corroborando com o Core CPI e os primeiros sinais mais claros de estabilização da inflação no país. Além do “headline” mais baixo, a abertura e a qualidade do PPI ajudaram a dar ímpeto a visão de que a inflação possa estar caminhando na direção correta.   Na China, a despeito de números mais baixos de atividade econômica em outubro, o mercado está olhando para a frente e colocando esperanças nas recentes medidas de suporte a economia e de flexibilização da Covid Zero. Os mercados chineses têm sido os grandes destaques de apreciação este mês.