Mercados Globais

O dia está amanhecendo com leve aversão a risco. Todas as atenções estão voltadas para a eventual visita de Pelosi à Taiwan e qual será a reação da China ao evento. Há rumores de intensas movimentações de navios militares na região, tanto de China quanto dos EUA.   Ontem fiz uma análise mais profunda do cenário, aqui: https://anchor.fm/tag-investimentos/episodes/Update-semanal-de-gesto-e-mercado-e1lv4dk .   Os números de atividade econômica nos EUA continuam apontando para uma desaceleração da economia: https://twitter.com/DanKawa2/status/1554117514879279105?s=20&t=6rZsieB324a-HCoCa35Cvw .   Estudo interno da TAG Investimentos: P/E do Small hoje é de 9x. A média histórica é 15x. Com P/E abaixo de 10x, os retornos prospectivos 12m e 24m a frente costuma ser maiores do que 50%. Isso não é recomendação, mas uma perspectiva histórica:   No Brasil, puxado pelos eventos internacionais, ontem foi mais um dia de pressão no Ibovespa, liderados pelas ações ...

By Dan Kawa   Desde meados de outubro, quando tivemos o evento em que o Teto dos Gastos no Brasil foi “rompido” (ou, no mínimo, encontraram uma forma de contorna-lo) vimos uma forte abertura de taxa de juros no país (vide gráfico do Pré jan30), com concomitante forte depreciação dos ativos locais (alta do dólar, queda da bolsa, fluxo migrando para ativos de renda fixa “sem vol”).   Este cenário, aliado aos desenvolvimentos externos (alta de juros nos EUA, alta das commodities e afins) acabou favorecendo bastante a alta do Ibovespa em detrimento ao índice de Small-Caps (vide gráfico). Isso se deu devido a maior concentração de commodities no Ibovespa em relação a maior concentração de ações domesticas no índice de Small-Caps.   Ao longo deste começo de ano, com uma base de juros bem mais elevada e commodities em alta, estamos presenciando forte valoriação do Real. Além disso, a percepcção que estamos próximos ao fim do ciclo de alta da Taxa Selic está favorecendo um fecham...