Mercados Globais

A manhã está sendo de queda das bolsas, dólar forte e abertura de taxa de juros. Destaque para os resultados de Amazon e Apple no fechamento do mercado de ontem e queda na ordem de 4% e suas ações no “after-market”. As empresas citaram problemas de logística, matéria prima e preço como obstáculos para vendas maiores.   O destaque da semana fica por conta do enorme movimento de “fattening” das curvas de juros globais, com forte abertura de taxas curtas, especialmente nos países desenvolvidos. O mercado passa a precificar a necessidade de aceleração do processo de alta de juros no mundo, mas isso levaria uma desaceleração da atividade e posterior corte de juros “mais à frente”.   No Brasil, resultado muito forte de Petrobras e de Vale que devem contrabalancear as declarações de Bolsonaro em relação a Petro não precisar “dar tanto lucro”. De qualquer forma, o cenário local segue bastante incerto, desafiador e negativo.   Após a decisão do Copom (vide aqui: https:...

A próxima semana será extremamente importante para o pano de fundo global, com destaque para a decisão do FOMC, o Core PCE e os dados oficiais de emprego nos EUA. Com alguns mercados em níveis importantes, o rompimento desses níveis pode significar um avanço mais concreto em suas tendências recente, como o fortalecimento do dólar, a abertura de taxa de juros nos EUA e a pressão sobre os mercados emergentes Estarei olhando com especial atenção a confirmação do cenário de acumulo de pressões inflacionarias, em meio a um mercado de trabalho no pleno emprego com o hiato do produto fechado. Ainda vejo este como o cenário mais provável. O mercado me parece preparado para movimentos graduais nessa direção, mas não para um cenário mais agressivo de inflação e aperto do mercado de trabalho. Ainda vejo este risco com uma probabilidade maior do que o mercado embute hoje e por isso a maior posição do portfólio continua a ser tomada em juros nos EUA. Eu vejo o mercado ainda bastante preocup...