Risk-Off. Risco Político nos EUA. Ruído pontual...

-
Os ativos de risco estão abrindo o dia com viés negativo e um claro movimento de “risk-off”. Na noite de ontem, a mídia dos EUA divulgou a informação de que a Trump teria pedido/exigido ao Diretor (agora demissionário) do FBI para encerrar as investigações em torno de um dos membros da nova administração do governo. A acusação se soma ao vazamento da notícia de que Trump teria dado informação confidencial de um aliado (especulasse que Israel) para uma comitiva da Rússia que esteve na Casa Branca na semana passada.

Nesta linha, os meios de comunicação ventilam que metade da população já quer o impeachment do atual presidente.

Por ora, vejo estes desdobramentos como ruídos de curto-prazo. As eleições no país foram extremamente apertadas, com uma vitória de Trump no Colégio Eleitoral mas uma derrota no Voto Popular. Assim, é natural que o país ainda esteja dividido em em relação a atual adiministração. Além disso, Trump é uma figura extremamente polêmica, que ainda precisa aprender a governar um país.

O risco, na minha visão, seria os ruídos atuais afetarem as expectativas dos agentes econômicos e, consequentemente, as perspectivas de crescimento. Além disso, ainda existe o risco de um Congresso dividido impedir, ou prejudicar, a agenda reformista do atual governo.

No Brasil, a mídia afirma que o governo continua articulando em torno de votos para a Reforma da Previdência. Agora, estão em busca de recursos para afagar os aliados com medidas e emendas.



Comentários

Postar um comentário

Postagens mais visitadas deste blog

Juros Brasil

-
Imagem
By Dan Kawa   Enquanto a mídia e os economistas ainda não apresentam consenso em relação ao Arcabouço Fiscal e as críticas ao programa se acumulam (não é o intuito deste texto falar sobre este tema), o mercado de juros futuros no Brasil apresentou forte ancoragem, desde dezembro de 22, com movimento mais acentuado de fechamento de taxas de março até hoje.   Os juros prefixados para janeiro de 2025, que são muito correlacionados com a política monetária de curto-prazo, chegaram a bater 14% e hoje opera abaixo de 12%. Um corte relevante de juros, se iniciando no segundo semestre deste ano, já está precificado na curva de juros local:   As condições de contorno para este movimento são: (1) evidente desaceleração da economia; (2) sinais de restrição do mercado de crédito; (3) melhora na perspectiva de inflação corrente; (4) um arcabouço fiscal que, se está longe de ser perfeito ou a solução de longo-prazo, retira alguns “riscos de cauda” do caminho.   Obviamente, como em todo cenário, há r
Leia mais

Daily News – Brasil: Para o Alto e Avante – Parte II

-
Imagem
Em maios escrevi sobre a dinâmica mais positiva do Brasil, aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2023/05/daily-news-brasil-para-o-alto-e-avante.html .   Descrevi como via a expectativas de queda nas taxas de juros como o principal vetor de suporte aos ativos locais, aqui: https://www.linkedin.com/posts/dan-kawa-78361130_dan-kawa-on-twitter-activity-7067616315540221952-Po-t?utm_source=share&utm_medium=member_desktop .   O que observamos ontem (e ao longo dos últimos dias) é apenas a continuidade destes movimentos: Um pano de fundo de inflação mais branda, sinais mais positivos de crescimento, redução do risco de cauda fiscal.   Isso tem levado a uma forte queda das taxas de juros futuras e dado enorme suporte a bolsa do país, com destaque para as ações domésticas e cíclicas locais.   Para aqueles que gostam da tese do Ouro como composição de portfólio no ambiente atual, a China segue aumentando suas reservas de forma consistente nos últimos meses:   Ainda na
Leia mais

Daily News – Brasil: Para o Alto e Avante?

-
Imagem
Os ativos de risco estão operando próximos a estabilidade, ainda respeitando bandas relativamente curtas no âmbito internacional, na ausência de novidades relevantes. O grande tema de curto-prazo continua a ser as discussões em torno do Teto do Endividamento nos EUA.   O mercado tem uma tendência a não reagir muito a estas discussões, até os “44 min do segundo tempo”, caso haja sinais concretos de que possa haver um “shutdown” da economia:   Conforte comentei ontem, existem teorias de que a extensão do Teto retira um “risco de cauda” do curto-prazo, mas irá ajudar a drenar liquidez no longo-prazo, já que o Tesouro voltará a emitir títulos. Isso poderia ser uma restrição ao bom desempenho dos ativos de risco nas próximas semanas/meses.   O artigo a seguir do WSJ resume em que pé estão as negociações: https://www.wsj.com/articles/negotiators-race-to-reach-debt-ceiling-deal-ahead-of-deadline-next-week-9812d03c?mod=itp_wsj&mod=djemITP_h .   No Brasil, o otimismo de curt
Leia mais