Risk On!

Os mercados financeiros globais estão tendo mais uma manhã de otimismo, em uma nova rodada de clássico movimento e “risk-on”. Ainda me parece que estamos no meio de um “relief rally”, ou uma melhora cíclica, dentro de um ambiente ainda estruturalmente desafiador para o crescimento mundial e política monetária global. Sinais de um crescimento fraco mais acentuado ao redor do mundo, a percepção de que o ajuste de preços e posições já foi integralmente verificada, poderão ser triggers para o fim deste movimento. Por hora, a dinâmica do mercado continua parecendo mais positiva.

Na agenda do dia, destaque para o IPCA e para IGP-DI no Brasil.

Brasil – O TSE decidiu ontem por dar prosseguimento a um processo de eventual impugnação da Chapa de Dilma nas eleições presidenciais de 2014. O pedido de análise foi feito pela oposição, utilizando como argumento potenciais ilegalidades na campanha. Será a primeira vez na história que o TSE irá julgar um caso como este com um governo eleito em exercício. Além disso, o TCU deverá começar a analisar hoje o seu parecer em torno das contas do primeiro governo Dilma, Já é esperado que o Tribunal vote contra a aprovação das contas. Ambos os eventos tem potencial de trazer uma nova rodada de incertezas ao cenário político local.

China – As reservas internacionais do país caíram apenas R$43 bilhões em setembro, muito abaixo dos cerca de R$100b que vinham perdendo nos últimos meses. O número mostra um pontual sucesso do governo chinês na estabilização da moeda do país, o que pode dar ímpeto ao movimento positivo de curto-prazo para os ativos de risco, especialmente nos países emergentes.

Japão – O BoJ manteve sua política monetária estável, como era esperado pela maioria do mercado. Não observamos alterações significativas no comunicado após a decisão.

Europa – A produção industrial de agosto na Alemanha e na Espanha ficaram abaixo das expectativas do mercado, mostrando um claro arrefecimento do crescimento da região. A Alemanha, em especial, vem dando sinais consistentes de que seu crescimento passa por uma desaceleração cada vez mais visível.