Risk-Off

Na ausência de medidas de suporte a economia mundial e aos mercados financeiros globais no final de semana, os ativos de risco estão abrindo a semana sobre forte pressão. As bolsas da China caíram em torno de 8%, as bolsas da Europa caem mais 3% essa manhã, com as bolsas norte americanas caindo mais de 1,5% neste momento. O dólar no mundo aprecia entre 0,5% a 3,5%, de acordo com o par de moedas que olharmos. As moedas consideradasfunding, como EUR e JPY, apreciam em torno de 1%. As commodities seguem sobre pressão, com o petróleo, por exemplo, caindo 3% e abaixo de US$40 (WTI). OS ativos dos países emergentes, assim, continuam extremamente pressionados (bolsas, moedas, juros locais e crédito). Em suma, mais uma rodada de sell-off rápido e acentuado dos ativos de risco.

 

 

A agenda do dia será esvaziada, o que manterá o foco sobre a dinâmica de preços. Estou começando a achar que esta aversão a risco foi “too far, too fast” mas entendo que iremos precisar, no mínimo, de um suporte dos policy makers afim de dar algum apoio a economia mundial e aos mercados financeiros globais. Além disso, estamos correndo o risco que qualquer medida seja vista como inadequada, seja pelo seu tamanho, ou seja, pelas suas proporções. Assim, o cenário de curto-prazo se mostra negativo e desafiador. A melhor estratégia, até que uma claridade maior seja vislumbrada, será manter as posições mais reduzidas, líquidas e com stops curtos bem definidos.