Fed Update

No início da tarde, Fed Lockhart, considerado um centrista dentro do Comitê, ratificou as sinalizações recentes emitidas por membros do Fed, ou seja, o Comitê parece realmente disposto a dar início a um processo lento, gradual e bem comunicado de alta de juros já na reunião do FOMC de setembro. O mercado reagiu de maneira clássica, com uma forte abertura de taxas de juros na parte curta da curva norte americana, e uma nova rodada de alta do dólar no mundo. A curva hoje já precifica probabilidade em torno de 40%-45% de uma alta de juros em setembro. O ADP Employment, a ser divulgado amanhã, será o último indicador antecedente antes do Payroll na sexta-feira.

Como comentei na tarde de ontem, minha visão de consolidação do dólar no mundo se mostrou um pouco precipitada, já que a moeda norte americana ainda mostra um momento altista não desprezível. O razoável é manter uma posição comprada em dólar contra uma cesta de moedas (gosto do EUR, MXN, EM/Asia e CAD), menor do que antes e com stops mais curtos. A posição deverá ser revista caso tenhamos alguma mudança evidente de cenário. O quadro técnico ainda me parece relativamente “esticado”, mas a tendência e os fundamentos parecem cada vez mais evidentes. Além disso, gosto de posições compradas em calls de USDCNY como hedge para uma possível deterioração adicional ao cenário na Ásia. Posições compradas em dólar contra moedas da Ásia devem ser incluídas na cesta de moedas.