Leve risk-off...

Em uma noite de poucas novidades no cenário, e de agenda esvaziada na Ásia e na Europa, os ativos de risco estão apenas devolvendo pequena parte dos ganhos verificados nos últimos dias. A agenda do dia será relevante, com destaque para o Personal Income e Personal Spending nos EUA assim como o Michigan Confidence. No Brasil, teremos o PIB do 2Q e os dados fiscais fechados de julho.

Brasil – Na tarde de ontem foi divulgado o resultado fiscal do Governo Central, mostrando nova decepção no tocante ao ajuste das contas públicas. Segundo a Área Econômica da Icatu Vanguarda, há um risco relevante do resultado primário do governo central ser pior que o de 2014 (de déficit de R$17,2 bilhões); A dinâmica de receitas e gastos continua ruim, com gastos crescendo mais rapidamente que receitas; O déficit primário acumulado no ano é de 0,3% do PIB. Vale lembrar a sazonalidade dos resultados que piora à medida que o ano passa; Além disso, o pagamento de precatórios e sentenças judiciais foi relativamente pequeno no acumulado do ano. Dessa maneira, espera-se um forte pagamento na metade final do ano, colocando um desafio enorme para o Governo Central entregar a meta de +0,1% do PIB (o setor público consolidado – governo central e governos regionais - é de +0,15% do PIB); Receitas crescendo menos que o esperado, despesas obrigatórias crescendo e ajuste sendo feito nas despesas de capital (que caem 31,4% no ano).