Grécia: Sem acordo!

Ao contrário do que era amplamente esperado no final da semana passada, o Eurogroup não chegou a um acordo em torno da extensão de um pacote de ajuda financeira a Grécia. O Grupo deu mais 72 horas para que os gregos aprovem mais uma serie de medidas que tornam o pacote de ajuda financeira viável para que seja aprovado por todos os membros da União Europeia. As demandas de um ajuste ainda mais duro do que aquele apresentado na semana passada foram capitaneados pela Alemanha, que mostrou enorme desconfiança para com os lideres gregos. Uma das opções apresentadas foi para a Grécia se afastar da União Europeia por 5 anos, tendo tempo para promover os ajustes necessários em sua economia. A situação continua fluida, porém indefinida. Ao que parece, “a bola agora está na quadra da Grécia”.

No Brasil, o fluxo de notícia foi esvaziado. A crise política continua dominando as manchetes, mas nem novidades adicionais. A mídia ainda reverbera as derrotas do governo no congresso, a baixa popularidade de Dilma e de seu governo, além dos obstáculos impostos pela decisão do TCU em torno das “pedaladas fiscais” e da Operação Lava-Jato.

Eu mantenho minha visão descrita neste fórum ao longo da semana passada, ou seja, acredito que seja o momento ter posições compradas em dólar, porém menores do que no passado recente e com stops mais apertados. Gosto da cesta de moedas de EUR, MXN, AUD e CAD. Continuo gostando na fly 3200/3300/3400 curta, aliada a calls/spreads 3400/3500 mais longas no BRL, que perderam (organicamente) um pouco de delta após o movimento de sexta-feira, mas mantém o portfólio equilibrado. Mantenha estruturas de opções baixistas no Ibovespa, assim como posições aplicadas em juros locais via juros nominais e juros reais longos. O patamar superior a 6,15% nas NTNB longas me parece um nível interessante para começar uma alocação mais estrutural nesta classe de ativo.