BRL: Rolagem dos swaps cambiais de julho.

O BCB anunciou que irá iniciar a rolagem dos $10,7 bi de swaps cambiais que vencem em julho, em um ritmo de $355mm por dia. Considerando 21 dias úteis, o BCB irá rolar $7,5b, deixando vencer cerca de $3,2b ao final do mês, número superior as $2,6b que está deixando vencer hoje, final do mês de junho.

Em um ambiente de fluxos mais positivos e dinâmica favorável da moeda, o BCB está sendo oportunista na rolagem dos swaps cambiais, postura que deverá ser mantida nos próximos meses.

Continuo vendo uma apreciação do dólar como um processo natural de ajuste econômico, mas entendo que este processo pode ser acentuado, apenas, quando tivermos uma visão mais clara de que o processo de ajuste de juros nos EUA terá início. Gosto de manter posições compradas em dólar via estruturas de opção, com flys curtas (3200/3300/3400) e call/spreads mais longos (3400/3500).