Daily News – Cautela Predomina.

Os ativos de risco estão abrindo a semana sob forte pressão negativa, após os desdobramentos do fina de semana envolvendo os EUA e a China, comentados no posto da tarde de ontem.

Destaque para a queda entre 1,5% e 2% nos índices de bolsa da China. A moeda do país, o CNY, atingiu o patamar de 6,9 contra o dólar (USD). A depreciação cambial é uma forma de tornar os produtos do país mais baratos para o resto do mundo, mas também pressionam outras moedas emergentes.

A Turquia continua em situação delicada e os ativos do país apresentam forte depreciação esta manhã. Continuo não vendo canais diretos de contágio, mas por ser um país emergente relevante, não pode ser ignorado. A situação turca deve trazer “indisposição” aos demais países emergentes, em especial em um pano de fundo global mais desafiador.

Na noite de ontem comentei mais a fundo sobre a Guerra Comercial: https://mercadosglobais.blogspot.com/2019/05/weekend-news-foco-continua-na-guerra.html.

Não há novidades relevantes no Brasil.

Continuo esperando um curto-prazo mais desafiador e recomendando um portfólio internacional mais defensivo. Acredito que a situação (da economia ou dos mercados financeiros) deverá piorar antes de, eventualmente, um acordo entre EUA e China possa avançar.

Interessane artigo do Valor Econômico em relação aos fundos de crédito privado (aqui: https://www.valor.com.br/financas/6251073/fundo-de-credito-avanca-e-acende-alerta-sobre-liquidez).

Escrevi sobre isso há algumas semanas atrás, aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2019/02/fundos-de-credito-privado-analise.html.

Nas últimas semanas, rebaixamos nossa recomendação de crédito privado High Grade devido a um quadro técnico ruim e preços (risco/retorno) pouco atrativo. O mercado cresceu exponencialmente nos últimos anos e a oferta de papeis não acompanhou este crescimento. Isso fez com que os fundos ficassem excessivamente grandes em um momento de taxas e spreads muito fechados.