Daily News – Nova rodada de aversão a risco.

Os índices de bolsa da China voltaram a operar sob pressão, o que está levando a uma nova rodada de queda das bolsas globais essa manhã.

Ontem à tarde comentei sobre os sinais negativos advindos da depreciação da moda da China (CNH) (vide aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2019/05/flash-news-china-cny-e-emfx.html).

Além disso, voltei a afirmar que me parecia que China e EUA estão preparados para uma longa batalha e que está Guerra Comercial deveria perdurar por bastante tempo. Hoje pela manhã, os sinais emitidos pela China são exatamente nesta linha. Vide aqui em matéria da Bloomberg: https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-05-17/china-not-interested-in-talking-with-u-s-for-now-state-media?srnd=premium.

Continuo recomendando portfólios defensivos na parcela internacional, além de hedges e proteções, tais como: Venda de S&P (ou puts), Ouro, JPY e posições tomadas em spreads de Itália e Espanha contra Bunds. Comentei mais sobre estruturação de portfólios recentemente, aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2019/05/artigo-recomendacoes-de-alocacao.html.

Na agenda do dia, a Inflação na Área do Euro apresentou alta acima das expectativas. Por ora, contudo, a inflação na região segue baixa e controlada e não me parece ser uma restrição para eventuais medidas adicionais de estímulo caso mantido o cenário de baixo crescimento.

No Brasil, o quadro político continua conturbado. Por um lado, a mídia segue dando espaço para o vazamento de potenciais investigações em torno do Presidente (aqui: https://www1.folha.uol.com.br/poder/2019/05/apuracao-sobre-flavio-pode-avancar-sobre-milicias-psl-e-primeira-dama.shtml).

Por outro lado, há sinais de que o Congresso possa se empenhar em prol da Reforma da Previdência, mesmo na ausência de uma articulação política por parte do Governo. O que parece estar em jogo, neste momento, é uma disputa de quem levará os louros pela eventual aprovação (aqui: https://g1.globo.com/politica/blog/gerson-camarotti/post/2019/05/17/previdencia-em-resposta-ao-planalto-deputados-cogitam-apresentar-texto-alternativo.ghtml).

Acredito que o curto-prazo ainda será desafiador para os ativos no Brasil, mas vejo que oportunidades estão sendo criadas e podem ser utilizadas por aqueles com visão de alocação de longo-prazo.