Weekend News – Brasil: Manifestações.

As manifestações a favor do Governo no Brasil este domingo foram, na minha visão, um pouco acima das expectativas. Contudo, muito concentradas em cidades grandes e sabidamente direitistas, como São Paulo, por exemplo.

Acredito que as manifestações mudam pouco o cenário. Vejo como levemente positivas, pois foram pacíficas e em prol de causas democráticas e liberais. Vimos apoio positivo à Reforma da Previdência, o que pode ajudar no projeto de convencimento do Congresso em torno da Reforma.

Nos EUA, comentei ontem sobre a continuidade da Guerra Comercial em temas relacionados a empresa Huawei:

Artigo bastante longo e completo do WSJ sobre as potenciais práticas da Huawei. É um capítulo adicional na crise entre EUA e China, pois um artigo deste porte, em um jornal do calibre do WSJ, pode agir como um suporte a postura de Trump contra a China e a empresa.

https://www.wsj.com/articles/huaweis-yearslong-rise-is-littered-with-accusations-of-theft-and-dubious-ethics-11558756858

As eleições para o parlamento europeu, na Europa, trouxeram poucas novidades relevantes, exceto para alguns países específicos, como foi o caso da Grécia, que convocou eleições internas antecipadas. Este evento pouco impacto o cenário global. Não há mudança de cenário nesta frente.

Amanhã será feriado nos EUA, o que deve manter a liquidez os mercados prejudicada.

Sigo bastante preocupado com o cenário internacional, recomendando portfólios defensivos e proteções (hedges). Continuo vendo algum avanço em torno da Reforma da Previdência no Brasil, o que justifica alocações em ativos locais para aqueles com visão de prazo mais longo (e com algum estômago e apetite a aguetar volatilidade). Gosto do mercado de renda variável e dos juros reais. Entendo que será um caminho longo e tortuoso até a aprovação, permeado de ruídos e volatilidade nos ativos do Brasil.

Termino o comentário de hoje com um gráfico das curvas de juros globais. O que vemos abaixo é que as curvas apresentaram movimentos relevantes de “flattening”, com várias delas já invertidas. Na média, historicamente, este tipo de movimento precede desacelerações do crescimento global e eventuais recessões, com impactos negativos nos ativos de risco.