Flash News – China, CNY e EMFX.
O CNH – que é a moeda da China (CNY)
operada no mercado internacional – está acelerando um movimento de depreciação
neste momento, vinda de uma rápida e acentuada depreciação desde o retorno da
Guerra Comercial (vide gráficos abaixo).
Fonte: Bloomberg
Deixar a moeda depreciar é uma maneira
de contrabalancear os efeitos das tarifas de importação, por deixar os
produtos chineses mais baratos em dólares. Olhando desta ótica, é um movimento
que ajuda a pressionar negativamente as demais moedas emergentes (EMFX), pelo
efeito competição com os produtos chineses.
Uma parte da depreciação recente do
Real (BRL) pode ser explicada por este movimento, outra parte pelo leve piora
no humor político.
Em geral, este tipo de movimento acaba
sendo visto como um sinal negativo para os ativos de risco em geral. Por ora,
contudo, isso não está ocorrendo.
Continuo esperando uma longa Guerra
Comercial. Os dois países parecem estar se preparando para um processo
prolongado. Espero que, no decorrer do tempo, este entreve acentue o processo
de enfraquecimento da economia global. Caso eu esteja errado e um acordo seja
atingido de forma rápida, esta visão precisará ser revista.
No curto-prazo, contudo, os ativos de
risco devem navegar em torno dos rumores que envolvem as negociações entre EUA e China.
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