China, ECB e MXN. Reflation ainda é o cenário base.

Os ativos de risco estão operando em compasso de espera pelo Core CPI a ser divulgado nos EUA esta manhã. Para comentários adicionais sobre este tema, veja aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com.br/2017/10/inflacao-eua-e-fmi.html.

Na tarde de ontem, o a moeda do México, o MXN, apresentoudinâmica extremamente ruim, o que acabou afetando o humor para EM em geral. Está dinâmica ruim já perdura por alguns dias. Os desafios do país são localizados (Nafta, eleições) mas são capazes de afetar o humor para EM no curto-prazo, em meio a um pano de fundo de reavaliação do mercado em torno da política monetária no G10.

Na China, os dados de importação e exportação de setembro apresentaram números saudáveis, reforçando o tema de “Reflation” no mundo. Segundo a Goldman Sachs:

Exports: +8.1% yoy in September (GS: +15.0%, Bloomberg consensus: +10.0%). August: +5.6% yoy. Month-over-month exports growth (seasonally adjusted by GS): +0.2% in September, vs. -0.2% mom sa non-annualized in August.

Imports: +18.7% yoy in September (GS: +15.0%, consensus: +14.7%). August: +13.5% yoy. Month-over-month imports growth (seasonally adjusted by GS): +2.4% in September, vs. +3.2% mom sa non-annualized in August.

Na Europa, um artigo da Bloomberg sinaliza que o ECB poderá cortar o QE no ano que vem pela metade. Nas últimas semanas, está ganhando corpo a visão de um corte mais acentuado nas compras do ECB, mas para uma extensão mais longa do programa. Está matéria se encaixa neste contexto.

No Brasil, os ruídos políticos continuam, mas sem desenvolvimentos muito relevantes, por ora. Existe um indisposição do presidente da Câmara com o Planalto, a situação interna do PSDB parece complicada e, agora, os jornais dão conta que o PSB também apresenta situação interna complicada.

Na parte econômica, a agencia de rating S&P alertou o país para a necessidade de implementação da Reforma da Previdência ainda este ano. Caso contrário, um rebaixamento do rating do país poderá ocorrer. Fitch e Moody´s já haviam soltado alerta neste direção.