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A sexta-feira foi de poucas novidades no cenário. Yellen e Draghi trouxeram poucas informações adicionais para a política monetária de curto-prazo. Comentei sobre a eventual reação dos mercados a este discursos aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com.br/2017/08/yellen-draghi-em-foco.html.

Os dados econômicos globais continuam mostrando um crescimento saudável do mundo, como observamos com a divulgação do IFO na Alemanha e no Durable Goods Orders.

A situação entre EUA e Coréia do Norte mostrou arrefecimento nos últimos dias, mas é um risco que precisamos aprender a conviver ao longo do tempo. A situação política interna dos EUA ainda é uma fonte de preocupação e, aliada a preços e posição técnica, parece estar ajudando no processo de consolidação das bolsas dos EUA, e impedindo a abertura das taxas de juros no país, mesmo em um ambiente de crescimento saudável e mercado de trabalho robusto.

O dia foi, exceto pelo movimento do BRL, de dólar fraco no mundo. O mercado estava claramente preocupado com uma possível sinalização por parte de Yellen. Na ausência de comentários em torno da política monetária dos EUA, o mercado pôde continuar sua dinâmica de enfraquecimento do dólar, fechamento de taxas de juros, bom desempenho das commodities e dos mercados emergentes em geral.

No Brasil, vimos um pouco de consolidação. Impressiona o movimento do BRL nos últimos dias, que ficou muito aquém de seus pares. Tudo indica que algum fluxo pontual esteja afetando a moeda local, ou a perspectiva de queda na taxa de juros começa a fazer um efeito mais deletério na moeda. Eu mantenho minha visão de que o BRL deverá se manter em um range em torno de 3,1-3,3 no horizonte de curto-prazo.

O mercado de juros foi o destaque da semana, com as perspectivas de inflação baixa e as sinalizações do BCB apontando para a continuidade de queda da Taxa Selic. A curva apresentou movimento de steepening hoje. As inflações implícitas se consolidaram nos atuais níveis. Ainda vejo espaço para o fechamento dos vértices curtos/intermediários. Vejo boas assimetrias em algumas estruturas de opção.

O Ibovespa fechou estável com movimentos relevantes entre setores e empresas. Vejo oportunidades específicas de investimentos, mas que fogem a este fórum.