Brasil: Fiscal em foco!

-
O sábado amanhece com certo recrudescimento da retórica entre EUA e Coréia do Norte, não sei se pelo calendário do final do semana, ou por um esforço de ambas as partes. De novidade, há apenas um artigo na Bloomberg que relata um telefonema do premier chinês para Trump, pedindo um caminho diplomático para a situação. Segundo o artigo, China e EUA têm uma relação bastante próxima e estão dialogando sobre este tema.

No Brasil, os mercados locais foram negativamente afetados na tarde de ontem por rumores de que a TLP não teria condições de ser aprovada. Por ser uma das mais importantes medidas reformistas deste governo, o mercado logo fez uma ponte para prever dificuldades ainda maiores para a aprovação de qualquer tipo de reforma. Segundo analistas políticos que estão em constante contato com a ala política em Brasília, a informação não procede.

Os jornais de hoje, contudo, continuam afirmando que a meta fiscal de 2017 será revisada para R$159bi. Ainda existem informações desencontradas sobre a revisão da meta de 2018, com artigos falando em revisão para R$149b e outros falando em R$170bi. Uma coisa é certa, tudo indica que a meta fiscal de ambos os anos será revisada.

Mesmo com a revisão, o governo pretende anunciar o congelamento do aumento do funcionalismo público e de alguns benefícios do setor. Três artigos que valem a leitura sobre este tema:

https://oglobo.globo.com/economia/centrao-quer-alivio-no-refis-dificulta-aprovacao-da-meta-fiscal-21698741

http://www1.folha.uol.com.br/mercado/2017/08/1909327-salario-de-servidor-sera-congelado-e-governo-preve-poupar-r-98-bi.shtml

http://opiniao.estadao.com.br/noticias/geral,sem-dinheiro-para-a-meta,70001933522


Minha opinião sobre este tema pode ser encontrada aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com.br/2017/08/brasil-revisao-da-meta-fiscal-de-2018-e.html.

Comentários

Postar um comentário

Postagens mais visitadas deste blog

Daily News – Brasil: Para o Alto e Avante – Parte II

-
Imagem
Em maios escrevi sobre a dinâmica mais positiva do Brasil, aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2023/05/daily-news-brasil-para-o-alto-e-avante.html .   Descrevi como via a expectativas de queda nas taxas de juros como o principal vetor de suporte aos ativos locais, aqui: https://www.linkedin.com/posts/dan-kawa-78361130_dan-kawa-on-twitter-activity-7067616315540221952-Po-t?utm_source=share&utm_medium=member_desktop .   O que observamos ontem (e ao longo dos últimos dias) é apenas a continuidade destes movimentos: Um pano de fundo de inflação mais branda, sinais mais positivos de crescimento, redução do risco de cauda fiscal.   Isso tem levado a uma forte queda das taxas de juros futuras e dado enorme suporte a bolsa do país, com destaque para as ações domésticas e cíclicas locais.   Para aqueles que gostam da tese do Ouro como composição de portfólio no ambiente atual, a China segue aumentando suas reservas de forma consistente nos últimos me...
Leia mais

Juros Brasil

-
Imagem
By Dan Kawa   Enquanto a mídia e os economistas ainda não apresentam consenso em relação ao Arcabouço Fiscal e as críticas ao programa se acumulam (não é o intuito deste texto falar sobre este tema), o mercado de juros futuros no Brasil apresentou forte ancoragem, desde dezembro de 22, com movimento mais acentuado de fechamento de taxas de março até hoje.   Os juros prefixados para janeiro de 2025, que são muito correlacionados com a política monetária de curto-prazo, chegaram a bater 14% e hoje opera abaixo de 12%. Um corte relevante de juros, se iniciando no segundo semestre deste ano, já está precificado na curva de juros local:   As condições de contorno para este movimento são: (1) evidente desaceleração da economia; (2) sinais de restrição do mercado de crédito; (3) melhora na perspectiva de inflação corrente; (4) um arcabouço fiscal que, se está longe de ser perfeito ou a solução de longo-prazo, retira alguns “riscos de cauda” do caminho.   Obviamente, como em...
Leia mais

Daily News – Sobre Bancos Centrais e Juros.

-
Imagem
Os ativos de risco parecem estar passando por mais um momento de “bear market rally”, que juntou uma posição técnica muito pessimista e a solução (mesmo que de curto-prazo e não estrutural) dos problemas bancários nos EUA e na Europa, e acabou levando a uma rápida e acentuada recuperação das bolsas, em especial, nos EUA.   A despeito de eu manter uma visão ainda cautelosa, há sinais de mercado que precisam ser monitorados e, de forma alguma, podem ser ignorados. Primeiro, a enorme dificuldade em queda adicionais das bolsas globais.   Segundo, sinais de que podemos estar em um importante ponto de inflexão para a política monetária. Terceiro, mesmo que eu espere uma recessão em algum momento dos próximos 6 a 12 meses, isso ainda é uma expectativa longínqua, que não aparece nos dados econômicos.   Nos EUA, o Fed divulgará sua decisão de política monetária. Espero alta de 25bps, com um discurso mais aberto e flexível em relação aos caminhos futuros. Powell e Cia. ...
Leia mais