Long Weekend...

O dia foi marcado pela divulgação do Core CPI nos EUA. O número apresentou alta de 0,1% MoM, abaixo das expectativas do mercado, marcando o quinto mês consecutivo de surpresas negativas na inflação.

Os membros do Fed já vinham alertando para um certo desconforto no front inflacionário. O número de hoje apenas confirma esta tendência. De qualquer maneira, acredito que o anuncio de uma redução do balanço está mais ligado ao bom andamento da atividade econômica, do emprego e das condições financeiras. Assim, a reunião do FOMC de setembro ainda me parece o momento ideal para o anuncio, já muito bem comunicado e sinalizado.

A expectativa de mais uma alta de 25bps nas taxas de juros este ano, contudo, parece mais incerta diante da sequência de dados mais baixos de inflação. Todavia, o mercado embute uma probabilidade em torno de 35% de mais uma alta de 25bps este ano, e um caminho extremamente gradual de alta de juros em 2018 e 2019 (menos de 3 altas de 25bps em cerca de 2 anos). Assim, as surpresas baixistas de inflação já parecem bem precificadas.

A retórica de Trump em relação a Coréia do Norte se manteve dura. Trump indicou que está preparado para agir militarmente caso o país ameace os EUA, seus territórios ou qualquer um de seus aliados.

Vamos para o final de semana na seguinte situação. Se a Coréia do Norte resolver testar novos mísseis, ou promover qualquer ação militar concreta, poderemos abrir segunda-feira com uma nova rodada de pressão sobre os ativos de risco. Caso nada ocorra no final de semana, ficará a impressão que a Coréia do Norte “deu um passo para trás” temendo a reação dos EUA. Os mercados, assim, reagiriam com otimismo na segunda-feira.

Não alterei minha visão e minhas alocações. Comentários adicionais podem ser vistos no link a seguir: https://mercadosglobais.blogspot.com.br/.