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A quinta-feira pode ser caracterizaa como um dia de normalização, após uma semana de forte reversão das tendências que perduraram no começo do ano. Após testar o patamar de 2,30% pela manhã, a Treasury 10yrs, por hora, manteve-se abaixo de 2,25%, nível importante para evitar novas rodadas negativas para os ativos de risco, como temos ressaltado ao longo dos últimos dias. Neste ambiente, o dia foi de alta das bolsas norte americanas, dólar forte contra G10, mas fraco contra EM, queda no preço das commodities, liderada pelo petróleo, e fechamento de taxa de juros.

A sexta-feira será crucial para o cenário de curto-prazo, com os dados de emprego nos EUA podendo determinar a dinâmica de curto-prazo dos ativos de risco. O Jobless Claims, nos EUA, ficou praticamente estável na última semana, no patamar mais baixo desde 2006/2007, em 265k. o número, um dos indicadores de crescimento mais contemporâneos que temos nos EUA, confirma um cenário de continuo fechamento do hiato do produto no país. Vejo os dados de amanhã como binários para os mercados. Após os fortes movimentos verificados nas últimas semanas, vejo um quadro técnico basicamente neutro. Assim, um número forte pode trazer de volta as tendências do começo do ano, enquanto um dado mais fraco pode acabar gerando uma reação menos óbvia dos mercados.

No Brasil, a taxa de desemprego da PNAD continua confirmou a deterioração do mercado de trabalho que já vinha sendo mostrada por outros indicadores. Na Ata do Copom, o BCB manteve o tom dos documentos oficiais e das últimas declarações de membros da instituição a imprensa. A ausência de qualquer sinalização de proximidade do fim do ciclo de alta de juros, contudo, foi percebida como hawkish pelo mercado, favorecendo um forte flattening da curva de juros e apreciação do BRL. Acredito que, passados os ruídos pontuais locais, os ativos brasileiros irão tender a seguir o humor global a risco.

Não Há nenhum sinal concreto de avanços nas negociações entre a Grécia e seus credores, o que pode manter a incerteza elevada.

Até onde irá a realização de lucros nos mercados na China? Mais alguns dias de correção podem acabar levando a uma queda ainda mais rápida e acentuada.