Update

O dia foi marcado por alguns importantes avanços políticos no Brasil. Além das MP´s 664 e 665, a MP 668 foi aprovada. Além disso, segundo fontes do governo, não existe nenhum tipo de intenção de Levy em deixar o governo. De acordo com Levy, o governo já está trabalhando em um estudo para propor um novo vetor para a previdência, em uma tentativa de mitigar a derrota do governo com o Fator Previdenciário.

Em linhas gerais, vejo os eventos dos últimos dias como reduzindo os riscos de curto-prazo, o que deveria dar novo ímpeto a curva local de juros, em linha com o movimento de hoje. Vejo espaço para aumentar a exposição nesta classe de ativo, voltando a posição estrutural original, após uma redução tática sugerida neste espaço no começo da semana.

Seguindo o humor global em relação ao USD, o vencimento de US$2 bilhões de swaps cambiais neste final de mês, e com rumores em torno da rolagem dos próximos vencimentos de swaps, o BRL teve mais um dia negativo, voltando a operar acima de 3,15. Ainda vejo o mercado trabalhando em torno do patamar de 3,05-3,15, mas com claro viés de alta, especialmente devido ao cenário externo. Sigo com a cabeça de manter uma posição estrutural comprada em dólar, mas já menor nos atuais níveis, como comentado neste fórum ontem.

Nos EUA, o Jobless Claims apresentou leve alta, mas manteve-se em um patamar historicamente baixo. Amanhã teremos a revisão do PIB e o Chicago PMI, com a semana que vem sendo fundamental para o cenário de política monetária de curto-prazo.

O dia foi de notícia mais negativo em torno da Grécia, já que avanços concretos não foram atingidos entre as partes. Parece que os gregos espalharam rumores positivos ontem para evitar uma corrida bancária. A situação segue incerta, mas um acordo de última hora ainda é o cenário base. No curto-prazo, podemos esperar volatilidade e notícias desencontradas.

A noite será interessante, já que a bolsa da China apresentou queda de 6,5% na noite passada, acredito que o aperto de liquidez anunciado hoje não seja uma mudança drástica de política monetária no país, já que o crescimento ainda se mostra fragilizado e a inflação excessivamente baixa. Este tipo de aperto de liquidez costuma ser um “ajuste fino” de política monetária. Em relação as bolsas locais, contudo, após uma alta rápida e acentuada, sem respaldo dos fundamentos macro, e com valuations já um tanto esticados, um movimento de realização de lucros me parece natural e saudável, contanto que não seja rápido e acentuado como foi hoje.