Grécia

Sem avanços concretos nas negociações entre a Grécia e seus credores, os mercados do país tiverem um dia de forte pressão negativa. Os papeis de 3 anos apresentaram alta de 90bps, atingindo o patamar próximo a 30%, enquanto a bolsa local caiu mais 3%, atingindo um piso recente.

Por hora, o contágio da situação na Grécia para o resto do mundo ainda parece extremamente contigo, apenas com os papéis da periferia da Europa apresentando aberturas de taxas entre 20 e 40bps nas últimas semanas.

Como comentei no final da semana passada, acredito que os ruídos em relação a Grécia devem aumentar nos próximos dias, tornando os ativos de risco mais sensíveis ao assunto. Não descarto a possibilidade de um “risk-off” pontual, com o tempo para um acordo se esgotando, sem que hajam avanços concretos nas negociações. A piora dos ativos de risco, em especial uma relevante queda na bolsa do país e abertura de taxas de juros dos bonds locais, pode acabar sendo um importante “empurrão” para os policy makers acelerarem o processo de negociações. Contudo, talvez seja necessário um contágio maior para os demais ativos de risco para que um acordo, mesmo que intermediário, seja selado.