Mudanças de Dinâmica na Bolsa dos EUA:
Uma
breve análise do desempenho de alguns “fatores” da bolsa dos EUA mostra uma
clara mudança de dinâmica por parte do mercado. Os movimentos ainda podem
parecer tímidos, mas são sem dúvida importantes de serem observados. Segue
abaixo algumas breves observações:
-
Em um prazo mais longo, pegando 5 anos como padrão, vemos que o vetor
“Momentum” foi o grande destaque de desempenho. Isso faz sentido em um ambiente
de crescimento saudável, juros baixos, crescimento de lucros e valuations em
processo de normalização.
-
Quando encurtamos a janela para 1 ano, já vemos um melhor desempenho de fatores
“Min Vol” e “Quality”, o que é amplamente justificado pela rápida e acentuada
queda dos índices de bolsa dos EUA no último trimestre de 2018.
-
Em momento de maior instabilidade e incerteza, ações de empresas mais estáveis,
de menor volatilidade, de maior previsibilidade de lucros e de qualidade,
acabam se destacando.
-
O mais interessante, e talvez surpreendente, é que este ano, mesmo com uma alta
próxima a 20%, não é o fator “Momentum” que mais se destaca, mas sim “Quality”
e “Size”.
Isso
mostra claramente que os investidores começam a se posicionar para um estágio
final de ciclo econômico. Como comentei no começo da semana, acho que estes
movimentos, em direção a portfólios mais defensivos, mesmo que mantendo
alocações relevantes em renda variável internacional, faz todo sentido.
Fonte: Bloomberg.
Comentários
Postar um comentário