Fluxos Internacionais:

Interessante observar na tabela abaixo que a análise de fluxo para fundos nos EUA mostra exatamente o que descrevi no texto anterior.

Isto é, não estou sozinho na visão da necessidade de um portfólio mais conservador.

Talvez por isso, o quadro técnico do mercado esteja mais saudável e ajudando a dar sustentação ao bom desempenho dos ativos de risco, em especial das bolsas, mesmo na ausência de fluxos relevantes.

A tabela abaixo mostra que grande parte dos fluxos este ano está sendo direcionada para ativos de Renda Fixa, em detrimento a bolsa, Commodities e Money Market (visto como “caixa” nos EUA).

Em Renda Fixa, destaque para o setor de Corporate.

Em Renda variável, destaque para fundos de Blend em detrimento a fundos Value. Esta fuga de fundos Value costuma ser normal em movimentos de alta rápida e acentuada da bolsa, em que ativos de mais “beta”, como Momentum, acabam ganhando maior destaque.

Fluxo em 2019:

Fonte: Bloomberg.