Dólar forte no mundo afunda o Real.

A quarta-feira foi um dia de correção para os ativos de risco em geral. Contudo, o destaque ficou por conta do acentuado movimento de dólar forte no mundo. Na minha visão, o movimento foi liderado e puxado pela queda do EUR, que acabou pressionado (negativamente) as moedas emergentes. A posição técnica do mercado, talvez vendida em dólar no mundo, pode ter exacerbado o movimento.

O Real (BRL) foi uma das moedas mais afetadas, mas cujo desempenho ficou em linha com a maioria de seus pares emergentes. Não vi questões pontuais locais para justificar o movimento, mas boas explicações do cenário externo.

Os números econômicos na Europa seguem dramáticos. Ontem vimos o IFO na Alemanha apresentar nova queda (comentado aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2019/04/novo-high-das-bolsas-americanas-europa.html).

Não há sinais de estabilização da economia e do crescimento da Europa e o mercado volta a questionar a saúde dos bancos europeus em um pano de fundo de baixo crescimento. Finalmente, não sabemos o real poder de manobra do ECB para lidar com esta situação em um ambiente de juros ainda negativos e balanço elástico, ou seja, quais os instrumentos disponíveis, quando serão utilizados e qual o poder de fogo destes instrumentos para, eventualmente, lidar com uma recessão (ou algo do gênero) na região?

Este ambiente justifica a queda do EUR abaixo de 1,12 (flutuando em torno de 1,1150 neste momento), a pressão nas bolsas da Europa e a abertura dos spreads dos países da periferia da Europa e relação ao Bund da Alemanha

No Brasil, o CAGED apresentou perda de vagas de trabalho em março, abaixo das expectativas do mercado. O número apenas reforça as surpresas negativas de crescimento que vem virando regra no país nos últimos anos.

No campo político, o Presidente proferiu mensagem em cadeia nacional parabenizando e apoiando o Presidente da Câmara e o Congresso Nacional na aprovação da Reforma da Previdência na CCJ na noite de otem. Maia deve instaurar a comissão especial ainda hoje. Os próximos dias serão importantes no processo, para sabermos a composição da comissão e a organização do governo. Espero um processo tumultuado, permeado de incertezas e ruídos. Ainda vejo a aprovação de um Reforma da ordem de R$650 a R$750bi.

A postura do Presidente é um aceno importante e positivo de aproximação com o Congresso.