All eyes on Core CPI and Yellen!
Os ativos
de risco estão abrindo a quinta-feira em torno da estabilidade. O único
movimento relevante que vale ser mencionado fica por conta de um fechamento de
taxa de juros nos EUA.
O dia
será extremamente importante para a dinâmica de curto-prazo dos ativos de
risco, com a divulgação do Core CPI nos EUA e um discurso de Yellen no Congresso.
Espero que Yellen continue indicando a elevada probabilidade de uma alta de
juros em dezembro (o que já está praticamente precificado na curva curta de
juros), mas um processo de normalização monetária que ainda promete ser
gradual. Com a recente elevação do USD e das taxas das Treasuries, vimos um
relevante aperto das condições financeiras o que, por si só, já ajuda o
trabalho do Fed no combate a inflação. Não vejo motivos para o Fed colocar mais
“gasolina em uma perigosa fogueira” de elevação rápida e acentuada das taxas de
juros no país.
Japão - Pela primeira vez desde a
implementação de uma nova estrutura de atuação em política monetária, o BoJ
atuou com intuito de manter as taxas de juros abaixo do nível que julga ser
necessário para manter os estímulos econômicos prometidos. Segundo a Bloomberg:
The Bank of Japan said no bids were placed at its first operations when
it offered to buy bonds at a fixed rate, a tool it introduced when deciding in
September it would seek to control the yield curve. Japanese government bonds
advanced on Thursday as the central bank said it would carry out two operations,
one to buy securities maturing in one to three years, and another for debt of three
to five years maturity. Each received zero bids, according to statements from the BOJ.
Austrália – Os dados de Mercado de trabalho de
outubro mostraram um “headline” levemente acima das expectativas, mas um qualitativo
ainda ruim, com revisões baixistas da criação de empregos do mês anterior. O
cenário para o crescimento do país ainda mostra-se bastante incerto. De acordo
com a Goldman Sachs:
The October jobs report
highlighted still mixed conditions in the Australian labour market. At the
headline level the unemployment rate was steady at 5.6%, although jobs growth (+9.8k, +0.9%yoy) was
slightly to the weaker side of expectations. Compositionally, jobs growth was
heavily skewed towards full-timers (+41.5k, -0.4%yoy), with a related lift in
total hours worked in the
month (+0.9%mom, +0.9%yoy). Even so, revisions were negative and underlying
trends in full-time employment and participation remain quite soft - and
certainly when compared to alternative measures of labour market conditions.
Looking ahead, we expect underlying labour market conditions to improve as
nominal income growth reaccelerates, global growth recovers and the earlier
headwinds to growth (including from heightened domestic political uncertainty)
fade. While the RBA would no doubt welcome some improvement in the official labour market data over the
coming months, their latest communications suggest they are far from seriously
entertaining the prospect of lower rates in the near term and we still expect
the next move will be higher (+25bp in 1Q2018).
Cingapura – Os dados de exportações do país
ficaram abaixo das expectativas em outubro, com queda de 12% YoY e -3,7% MoM. O
número reforça um cenário de crescimento ainda bastante fragilizado não apenas
no país, mas em toda a região asiática.
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