Mercados Globais - Brasil: Movimentos técnicos.

O dia foi de poucas novidades para o cenário. No Brasil, o Senado aprovou a PEC do Teto dos Gastos em segundo turno. A votação em favor do texto foi menos expressiva do que no primeiro turno, mas em grande parte devido à ausência de alguns senadores favoráveis ao governo. As vendas no varejo de outubro ficaram levemente acima das expectativas, mas nada que altera o cenário ainda extremamente desafiador para o crescimento do país nos próximos meses. Ainda trabalhamos com uma expectativa de crescimento baixa para 2017 e 2018, mais baixo do que as expectativas do mercado.

Eu diria que o dia apresentou movimentos técnicos nos mercados locais. O mercado de juros, onde me parece estar concentrada as posições da maioria dos investidores locais, apresentou abertura de taxas, enquanto o BRL, onde o técnico parece mais saudável, até com alguns investidores comprados em dólar, voltou a apresentar desempenho positivo e superior aos seus pares. Na bolsa, o dia foi de pressão nos setores ligados as commodities e desempenho mais positivo de setores mais dependentes da economia doméstica, movimento contrário ao que vinha sendo regra nas últimas semanas.

Minha visão de curto-prazo está um pouco embaçada. Ainda vejo um processo estrutural de juros mais baixos no Brasil, mas a curva curta me parece relativamente “fair” nos atuais níveis, enquanto a curva longa fica mais susceptível ao cenário externo e aos ruídos políticos. Estou com menor exposições a risco, e com postura mais tática, mas mantendo o viés de buscar posições para juros mais baixos no Brasil de forma estrutural. Continuo sem posições relevantes no BRL, enquanto começo a ver valor em alguns setores da bolsa local.

No cenário externo, o dia foi de forte alta das bolsas globais, movimentos mistos para o dólar, queda das commodities e leve abertura de taxas de juros nos EUA.

Pretendo aguardar a decisão do Fed para ter uma opinião mais apurada sobre o cenário externo e a posição do mercado. Ainda vejo um processo de alta de juros nos EUA, mas o técnico me parece esticado. O mesmo vale para o dólar no mundo.